A500ETF 成交突然霸屏 是何原因？一则交易所传言搅动

　　A 股第二大规模宽基指数，A500ETF 或将掀起一轮新鏖战。

　　市场传言称，「上交所和深交所预计各选 1 只中证 A500ETF 纳入期权标的」。消息一出，立马引发热议。

　　一方面，首批中证 A500ETF 上市已经超过一年，纳入期权标的也在预期之内；另一方面，当前已上市 A500 相关 ETF 超 40 只，上交所、深交所各占半壁江山，如按传言，单交易所仅有 1 只纳入，谁能入选？

　　有基金公司方面表示，对于纳入期权标的暂无确切消息，但是 A500 规模之争早已暗潮涌动。

　　最新规模来看，40 只中证 A500ETF 以及增强 ETF 最新规模为 1928.24 亿元。

　　其中，200 亿以上规模 A500ETF 已有 3 只，上交所上市的华泰柏瑞 A500ETF 自今年内 6 月底稳居行业第一，最新规模为 238.96 亿元，国泰中证 A500ETF 和易方达 A500ETF 紧随其后，两只 ETF 均在深交所上市。

　　又 「卷」 起来了，A500ETF 成交额霸屏

　　A500ETF 持营战再次打响。10 月 20 日，市场冲高回落，缩量上涨，热点轮动没有明显的主线，资金活跃度上，A500ETF 一只独秀。截至收盘，全市场股票 ETF 成交额前十中，A500ETF 占据了 5 个席位。

　　具体来看，华夏 A500ETF 成交额为 50.81 亿元，领跑股票 ETF 成交榜，国泰 A500ETF 和华泰柏瑞 A500ETF 成交额均超 40 亿元，南方 A500ETF、易方达 A500ETF 成交额同样排名靠前。40 余只中证 A500ETF 合计成交额超 274 亿元，上述成交额前五的 A500ETF 合计成交 213 亿元，占比近 8 成。

　　场内成交额代表了流动性，尽管成交额高不一定意味着资金流入规模多，资金流入更多体现在份额申购而非二级市场买卖。但是对于非行业主题 ETF，且规模不占优势的品种上，多只产品同时成交额放大，背后原因或是做市商交易活跃，是基金公司持营的方式之一。

　　宽基 ETF 是持久战，这是入场基金公司的共识。

　　作为全市场第二大宽基指数，A500ETF 的持营战依然是在前半程。从规模来看，场内 A500 相关 ETF 规模为 1928 亿元，整体较最高峰 2700 亿元缩水明显，产品规模差距拉大，已有 12 只 ETF 规模不足 2 亿元。

　　但是对于头部 ETF 基金公司而言，A500 依然是必争之地，尤其是季末阶段，A500 冲量明显。从最新规模来看，华泰柏瑞 A500ETF 自今年 6 月底跃升至行业第一后，始终保持领先优势；具备先发优势的国泰 A500ETF 紧随其后；期间包括南方 A500ETF、广发 A500ETF 一度冲至前三，近期易方达 A500ETF 势头更猛。

　　谁能纳入期权标的？17 只产品入围

　　基金公司再次在 A500ETF 上发力或与当下 「两交易所各选 1 只中证 A500ETF 纳入期权标的」 市场传言相关。随着 A500ETF 产品不断扩容，成为 A 股举足轻重的宽基 ETF，纳入期权标的也是顺理成章，水到渠成。

　　纳入期权标的对于 ETF 而言，相当于按下了规模 「加速器」。一般而言，从对冲组合或波动率交易策略角度而言，机构投资者更倾向于选择纳入期权标的 ETF 进行交易，进而推动该 ETF 规模增长。有统计显示，以创业板 ETF、中证 500ETF 为例，纳入期权标的后，对应 ETF 份额短期内增长 40%、60%，规模拉动效应显著。

　　那么，ETF 纳入期权标的需要什么条件？根据深交所发布 《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》 显示，ETF 被选择作为合约标的时，应当符合下列四个条件：

　　（一） 属于本所公布的融资融券标的证券；

　　（二） 基金成立时间不少于 6 个月；

　　（三） 最近 6 个月的日均持有账户数不低于 4000 户；

　　（四） 本所规定的其他条件。

　　财联社记者统计显示，当前符合上述条件的 A500ETF 产品有 17 只，几乎涵盖了首批 A500ETF，这也再次凸显了权益 ETF 先发优势。

　　从上交所上市的 A500ETF 而言，华泰柏瑞 A500ETF 胜算最大，最新规模为 238.96 亿元，2025 年半年报显示，持有人户数为 2.59 万户，年内净流入为 31.87 亿元，年内资金流入排第一；上交所上市规模排在第二的是华夏基金，当前规模为 160.59 亿元，持有人户数为 3.18 万户，同样具备一定的竞争力。

　　深交所上市的 A500 角逐更为激烈，该交易所规模第一的是国泰 A500ETF，规模为 218.83 亿元，持有人户数遥遥领先全市场，为 10.6 万户；与此同时，易方达 A500ETF 规模上紧随其后，当前规模 211.73 亿元，持有人户数为 2.07 万户，年内资金净流入，呈现明显的追赶之势；南方 A500ETF 也有突围可能，当前规模为 195.73 亿元，持有户数 2.13 万户。

　　从规模、户数上，上述产品优势更为明显，但是从交易所规则来看，鹏华、嘉实、富国、天弘、博时、泰康、汇添富、摩根、银华、招商、广发、景顺长城等旗下 A500ETF 均符合要求。可以预见的是，在纳入期权标的未落地之前，规模排序、流动性表现等指标均是加分项，头部产品的鏖战或许也更加激烈。

（文章来源：财联社）

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