中信证券：量子信息落地加速 政策有望持续支持

　　中信证券研报指出，2025 年诺贝尔物理学奖表彰量子计算的工程化应用，预示着量子信息商业化竞赛将进入新的加速阶段。海外市场在技术路线上呈现分化，量子通信、测量商业化加速。国内前沿科研验证领先，应用场景驱动场景落地。以 「祖冲之三号」 为代表的科研成果保持世界领先，同时国盾量子等企业在产业化应用、核心硬件取得关键进展。全球量子竞赛加速，「十五五」 政策支持有望加大。建议关注量子信息领域相关投资机会。

　　全文如下

　　计算机｜量子信息落地加速，政策有望持续支持

　　量子通信、测量商业化加速。国内前沿科研验证领先，应用场景驱动场景落地。以 「祖冲之三号」 为代表的科研成果保持世界领先，同时国盾量子等企业在产业化应用、核心硬件取得关键进展。全球量子竞赛加速，「十五五」 政策支持有望加大。建议关注量子信息领域相关投资机会。

　　▍事件：

　　2025 年 10 月 7 日，约翰·克拉克、米歇尔·德沃雷、约翰·马蒂尼斯由于 「发现电路中的宏观量子力学隧穿效应和能量量子化」 获得 2025 年诺贝尔物理学奖。根据诺贝尔官网，他们的发现直接证明了利用人造的、可设计的宏观电路来构建量子比特是可行的，为量子计算从理论走向工程化开辟了最重要、也是目前最主流的技术路径。

　　与以往奖励纯粹理论或基础现象不同，2025 年的奖项直接表彰了 「在一块芯片上揭示了量子物理学的实际应用」，而且获奖的科学家任职于谷歌量子 AI 团队，长期引领量子信息行业发展，为资本市场指明了一个经过验证的、有领导者正在全力冲刺的、可投资的工程化方向。我们认为，量子信息的商业化竞赛有望进入新的加速阶段。

　　▍海外：量子计算路线分化，量子通信、测量商业化加速。

　　量子计算方面，谷歌和 IBM 专注超导路线，根据 Google Quantum AI，2024 年 12 月，谷歌发布的 Willow 处理器拥有 105 个量子比特，首次证明量子纠错能力的指数级增长，25 年 9 月，首次实验性地证明了 「生成式量子优势」，为量子机器学习开辟了新的可能性。根据 IBM 官网，2025 年 6 月，IBM 推出 Loon 处理器，其先进的 qLDPC 纠错码技术的比特开销降低 90%；IonQ 专注离子阱，声称在某些特定应用上已经能够展现出 「商业优势」，根据证券时报，2025 年 5 月和 9 月，英伟达分别完成对 Quantinuum（离子阱） 和 PsiQuantum（光量子技术子） 的投资。

　　量子通信方面，根据 IDQ 官网，2025 年 2 月，IDQ 与电信巨头 Turkcell 合作完成了全球首次陆地洲际 QKD 传输；根据量科网，2025 年 4 月，东芝成功在现有商用光纤网络上实现了相干量子通信，无需复杂的低温冷却设备，极大降低部署成本。6 月，在法国推出首个商用量子安全网络服务。

　　量子测量方面，根据量科网，2025 年 10 月，博世量子传感展示磁力计原型机，根据 Infleqtion 官网，2025 年 6 月，Infleqtion 获 1 亿美元 C 轮融资，并与 SAIC 建立合作，共同将量子测量技术 （包括原子钟、惯性传感等技术） 应用于国防和航空航天领域。

　　▍国内：前沿科研验证领先，应用场景驱动场景落地。

　　根据中国科学院官网，中科大潘建伟院士团队研制的超导量子计算机 「祖冲之三号」，拥有目前超导体系公开发表的最强量子计算优越性 （求解随机线路采样任务的速度比最快的超级计算机快 1015 倍）。

　　应用场景上，量子计算与核心硬件方面，作为唯一企业单位参与研发 「祖冲之三号」，根据新华社，2024 年，国盾量子推出了国内首款可商用、可量产的稀释制冷机，2025 年 9 月中标 6000 万计算订单；量子通信网络建设与运营方面，根据国资委官网，中国电信全球首发 QKD 与 PQC 的分布式密码体系，旗下 「天衍」 超量融合云平台 2024 年底接入 504 比特的 「天衍 504」，2025 年 9 月新增 280+比特超导量子计算机。根据运营商财经网，2025 年 10 月，中国移动发布 「四层五融入」 量子通信技术体系，旨在降低量子网络的部署和运维成本，部分成果已商用；量子精密测量领域，根据中安在线，2025 年 10 月，由国盾量子主导研发的全球首款 「四通道超低噪声半导体单光子探测器」 宣布实现量产，在探测效率和噪声控制等多项关键指标上刷新了世界纪录。我们认为，技术与应用双轮驱动，量子信息产业化有望进一步提速。

　　▍全球量子竞赛加速，「十五五」 政策支持有望加大。

　　根据中国政府网，2025 年的政府工作报告将 「量子科技」 直接定义为需要培育的 「未来产业」，工信部将量子科技纳入 「揭榜挂帅」 重点领域，对量子企业执行 15% 所得税税率，研发费用加计扣除比例提升至 150%；细分方向上，根据第二代量子体系的构筑和操控重大研究计划 2025 年度项目指南，明确将 「百比特超导量子芯片的纠缠制备、量子模拟与纠错」 作为核心集成项目之一，直接支持国盾量子等企业所在的产业化轨道，同时积极对标前沿技术，为半导体自旋量子比特、马约拉纳/拓扑体系和新型量子材料设立了资助方向。

　　我们认为，量子信息作为 「十五五」 科技前沿领域规划方向，有望首次以独立章节纳入规划，定位从 「十四五」 的 「强化基础研究」 升级为 「技术突破与场景应用并重」，预计专项研发资金规模不低于 300 亿元，重点投向量子计算整机、量子通信网络等工程化项目。

　　▍风险因素：

　　技术路线研发不及预期；产业推进不及预期；政策支持不及预期。

　　▍投资策略：

　　国内前沿科研验证领先，应用场景驱动场景落地。以 「祖冲之三号」 为代表的科研成果保持世界领先，同时国盾量子等企业在产业化应用、核心硬件取得关键进展。全球量子竞赛加速，2024 年以来，量子信息作为新质生产力写入政府工作报告，2025 年的政府工作报告将 「量子科技」 直接定义为需要培育的 「未来产业」，我们预计后续会有一系列更加具体的政策跟进。国内外来看，量子计算、量子通信及量子精密测量的商业化均有所加速，建议关注量子信息领域相关投资机会：

　　1） 量子计算领域，建议关注布局量子计算整机及零部件的公司。

　　2） 量子通信领域，建议关注布局量子及抗量子密码算法的公司。

　　3） 量子精密测量领域，建议关注布局量子软件及量子传感器的公司。

（文章来源：财联社）

(责任编辑：70)