文章来源：天天财经
权益基金大年，主动业绩回归，霸屏了年内收益榜。
截至 10 月 22 日，永赢科技智选年内收益率 196.69%，领跑全市场公募基金产品。这只年内冠军基刚刚发布了三季报，最新规模、调仓路径、运作思路同步披露。永赢科技智选自今年 8 月 27 日起登上年内回报率冠军位置保持至今。
短短一个季度，这只基金的规模吸金百亿。季报数据显示，截至 2025 年三季度末，永赢科技智选最新规模为 115.21 亿元，较年中 11.66 亿元增长近 9 倍。
规模增长 9 倍，散户越涨越买
「越涨越追」 的现象在散户中更为普遍，从持有人结构上也能看出端倪。
因季报未披露持有人结构，以 2025 半年报来看，永赢科技智选 A 持有人已经发生了根本变化，2024 年机构占比 78.22%，个人持有比例 21.78%；到了 2025 年 6 月底，个人持有占比 87.24%，机构占比降至 12.76%。
从散户的热情上来看，三季度涌入资金依然以散户为主。多数投资者是伴随着基金业绩上涨，甚至在高位才注意到产品并追涨买入。永赢科技智选将限购金额压至 1 万元，但并不能阻碍投资者的涌入。
季报数据显示，永赢科技智选 A 份额今年三季度利润 7.33 亿元，C 份额利润 39.82 亿元，该基金合计利润 47.15 亿元。
基金是真赚钱了，换手率数据却透露出基民未必愿意 「长情」 地和基金一起走下去。
基金博主 「投基摸狗」 统计这一高换手率。永赢科技智选 A 份额在 6 月底为 7835 万份，总申购份额 11.92 亿份，赎回了 5.89 亿份，赎回是期初的 7 倍之多；C 份额同样如此，期初 6.22 亿份，申购 92.17 亿份，赎回 70.5 亿份。这意味着，多数投资者没有持有满一个季度，或者早期持有人赚钱后选择了落袋为安。
该博主分析认为，如果投资者能拿满一个季度，或是更长时间，基金投资者收益会更好。当然，但投资没有后视镜，如果未来市场跌了，赎回的投资者成功逃顶。基民把产品当做工具来使用，这也符合永赢智选系列的定位。
业绩贡献来源，4 只重仓股翻倍
从永赢科技智选披露最新前十大重仓股来看，个股在三季度无一下跌，而且仓位越重，涨幅越高。该基金前四大重仓股 「易中天」（新易盛、中际旭创、天孚通信） 以及深南电路涨幅翻倍。
重仓算力依然是该基金的主要持仓方向。
任桀在季报中表示，三季度维持高仓位运作，基于二季度做出的 「全球模型/应用-算力投入闭环形成，中国光通信、PCB厂商分享全球 AI 发展红利」 的判断，继续聚焦全球云计算产业链的投资，这一逻辑在 5-8 月得到验证，海外算力板块完成了一轮业绩与估值的双击。
冠军基也对重仓股进行了调整，三季度新增了生益科技、澜起科技、仕佳光子三只个股。
新调入三只重仓股在今年三季度分别涨幅 80.45%、88.78%、87.39%。
在后市展望上，任桀认为全球云计算产业仍然值得重点关注。任桀表示，市场热度不断攀升，而越是这种时候，越是要做好投资适当性的管理，理性决策。
「永赢智选系列作为工具型产品系列，所布局的行业有高成长性的特性。相信云计算行业长期具备较大的成长空间，近几个季度也已有不错的表现，但不要用过去的业绩去预测未来，任何风险资产都不是只涨不跌的，要当心估值扩张周期后的均值回归。」 任桀表示，过去几个季度以来，我们一直和大家强调理性对待工具型产品。
第一，投资之前，做好风险控制。90% 的风险控制都在投资动作之前，风险敞口在买入瞬间已被锁定，后续操作 （如止损） 仅是补救，无法改变初始决策的缺陷。通过了解基金所投行业及相关行业所处阶段，预估未来可能面对的波动幅度，从而判断产品是否适合自己。
第二，合理配置，做好风险分散。工具型产品不可避免具有高弹性特征，需要适当分散投资，不要把资金全部押注到单一产品，从更理性、更长期的角度做好资产配置。
第三，不试图预测市场短期的涨跌。影响市场短期走势的因素比较复杂，市场也充满了不确定性，试图精准预测的难度不亚于大海捞针。短期择时往往会对账户造成负收益，对于看好的行业不妨给它更长时间，不折腾才能提高真实收益。
（文章来源：财联社）
(原标题：冠军基不倒，年内回报率近 200%，规模狂飙 9 倍，散户往往越涨越买)
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