文章来源：一期货
目前美元兑日元暴跌接近 100 个点目前交投于 153.46（-0.48%） 之前一度涨至 0.15%。
值得注意的是同一时间段，美元指数走出相反走势，涨 0.2%，即日元受到口头警告后，升值速度受到美元对冲后依然达到 100 个点，即原本升值将更加猛烈。
这里片山皋月可能存在小巧思，即在美元指数冲 100 关口的重要节点发出口头警告，美元指数的强势既对冲日元升值的汇价波动，如果美元指数受日元升值影响由 100 高位调整引发技术性跟风抛售，那日元升值的幅度将会放大也能达成其目的。
片山皋月发声预警，日元短线反弹
日本财务大臣片山皋月近期多次就日元兑美元汇率波动释放信号，明确表示 「注意到外汇市场正出现单边且快速的波动」，并强调将 「以高度紧迫感持续评估事态发展」。
在此前，日元兑美元汇率已跌至 2 月以来低位，一度逼近 1 美元兑 154.50 日元；而在片山皋月讲话后，日元汇率获得短线支撑，反弹至 1 美元兑 153.81 日元水平。
近期日元波动加剧与日央行政策影响
片山皋月透露，其在上周五已发出过强烈警告，核心原因是此前两日外汇市场波动幅度异常剧烈。数据显示，截至上周四，日元兑美元汇率累计下跌近 3 日元。
巧合的是，上周四日本央行宣布维持当前利率水平不变。尽管日央行行长植田和男在政策决议后的新闻发布会上，暗示 「加息已临近」，但市场对这一信号并未采信，日元汇率因此继续承压走弱。
日本央行虽然以 7 比 2 的投票结果，决定继续将短期利率维持在 0.5% 的水平，但委员高田创和田村直树投下反对票，主张加息。
高田创认为日本已 「脱离通缩常态」，基本实现物价稳定目标。
田村直树指出 「物价上行风险」 正在增加，货币政策应更接近中性水平。
多重因素叠加，日元持续承压
除了日本央行政策及市场反应外，日元还面临其他层面的压力。
一方面，上周美联储主席鲍威尔发表的言论鹰派程度超出市场预期，美日货币政策预期差对日元形成压制；另一方面，投资者普遍认为日本新任首相高市早苗 「不愿看到利率过快上升」，这一预期进一步削弱了日元的支撑力。
机构称短期触发条件未满足，或让交易者付出代价
在美元兑日元快速回落之前，市场参与者已经普遍意识到，日本政府出手干预汇率的风险正在上升，但多数观点认为 「短期实际干预落地可能性较低」。
据悉，日本上一次对外汇市场进行干预是在去年 7 月，当时美元兑日元汇率约为 160 水平。
从机构观点来看，高盛与美国银行最新研报均指出，当前日元干预的 「即时风险较低」——即便日元触及交易员关注的 1 美元兑 155 日元关键关口，常规干预触发条件仍未满足。
高盛进一步预测，若美元兑日元触及 161-162 区间，干预风险将显著上升；美国银行则认为，汇率或先测试 1 美元兑 158 日元，突破后才可能引发政策层面回应，并提及 2024 年日本财务省曾在 157.99 至 161.76 区间多次干预。
这种一致性预期使得市场风格出现转变时往往是暴涨暴跌结尾，受次一致性预期影响，日元这波转向非常迅速，或使交易者蒙受巨大损失。
技术分析：
美元兑日元突破上升趋势线后站稳三天，传统技术分析这里汇价应该快速拉伸，但实际遇见口头警告，直接使汇价变成假突破，即突破即是最高点，突破代表上涨合力，代表拥挤的交易，瞬间转向往往会出现急速的调整。
（美元兑日元日线图）
于此同时美元指数正在冲关，欧元等均跟随下跌，而日元异军突起，与其唱起了反调颇有下克上的味道。
（美元指数日线图，来源: 易汇通）
目前支撑位在 153.30 附近，之后是 153.00 整数关口，压力位为 154.50。
北京时间 21:43, 美元兑日元现报 153.38/39，美元指数现报 100.02。