文章来源：财联社
财联社 11 月 6 日讯 （记者 高艳云）2025 年以来，港股 IPO 市场持续活跃，募资规模与新股数量均实现大幅增长。
数据显示，截至 10 月 31 日，年内共有 78 只新股登陆港股，同比增 47.2%；累计募资 2106.28 亿港元，同比增幅达 200.7%。其中，A 股公司赴港二次上市成为核心驱动力，年内已有 14 家 A 股企业完成港股上市，合计募资超 1100 亿港元，占港股 IPO 总募资额的 52.22%。
香港资本市场的持续改革，为企业上市提供了更便利的环境。在此背景下，券商纷纷加速布局香港市场，通过增资扩股、获取牌照、筹建子公司等方式抢占先机。更有卖方研究机构直言 「国际业务或将成为券商第二增长曲线」。
中金、中信、华泰、招银包揽前四
数据统计显示，包揽港股 IPO 保荐人前四的券商是中金公司 （27 家）、中信证券 （23 家）、华泰国际 （15 家）、招银国际 （12 家），保荐参与率分别为 33.75%、28.75%、18.75%、15%。
其他排名靠前的还包括摩根士丹利 （9 家）、高盛 （6 家）、建银国际 （5 家），其中摩根士丹利的保荐参与率也超过一成，为 11.25%，其他则低于 「一成」 这个重要比例数值。
此外 IPO 保荐 4 家的是海通国际、中信建投、瑞银、国泰君安。若合并来看，「国泰君安+海通国际」 合计有 8 家，可进入排名第 6 名。
保荐 2 家上市的券商有 9 家，较被市场关注的还有申万宏源 （2 家）、广发香港 （2 家） 等。
仅参与一家港股上市的券商有 18 家，占全部 58 家券商数量的 31%。有 IPO 上市项目券商合计 38 家，占比为 65.52%，其他 20 家券商年内无 IPO 上市项目。
值得关注的是，目前港股 IPO 储备项目充足。截至 10 月末，港交所已受理 462 家 IPO 申请 （含主板及 GEM 创业板），其中 317 家处于排队状态。
87 家企业登陆 A 股
同期，A 股 IPO 市场同样保持回暖态势，但力度还未增至最大。
截至 10 月末，年内已有 87 家新股上市，募资总额达 901.72 亿元，与去年同期相比分别增 8.75%、70.66%。
受理方面，年内已有 195 家 IPO 企业被受理，同比增 457.14%；终止方面，年内共 90 家 IPO 终止审核，同比下滑 76.86%；辅导备案方面，580 家 IPO 企业递交辅导备案材料，但最终通过辅导备案的为 276 家，通过率为 47.59%，递交材料家数、通过辅导备案家数分别同比下滑 13.82%、33.49%。
前 10 个月 A 股 IPO 保荐数量前 5 券商是国泰海通 （11 家）、中信证券 （10 家）、华泰证券 （8 家）、中信建投 （7 家）、招商证券 （5 家）。此外，保荐 4 家 IPO 上市的券商是国联民生、国金证券、申万宏源证券、东兴证券，中金公司与东方证券均是 3 家。
卖方：国际业务或将构筑第二增长曲线
政策层面，港股上市制度持续优化，成为企业选择赴港的重要因素。
11 月 4 日，2025 年国际金融领袖投资峰会举行，香港特区行政长官李家超表示，今年香港股票市场平均每日交易额超过 320 亿美元，较去年翻一番。今年前 10 个月香港 IPO 募资金额排名全球第一。为了保持这一步伐，香港积极推动许多改革，允许海外公司融资贸易风险管理提升效率，并推动人民币股票交易。
此外，为了抓住港股 IPO 浪潮，中资券商加快香港市场布局，包括增资扩股等方式强化在港业务能力。
11 月 30 日，东兴证券公告称，近日，公司已完成向东兴香港增资 3 亿港元，东兴香港的实缴资本由 15 亿港元增至 18 亿港元。本次增资将进一步增强东兴香港的资本实力，提升市场竞争力。
10 月 3 日，国联民生官宣香港子公司正式获得香港证券及期货事务监察委员会核发的交易权牌照。
东北证券亦透露，正有序推进香港子公司筹建工作，加速国际化经营步伐。
9 月，华安证券香港子公司获香港证监会 6 号牌照 （机构融资意见） 后，正式具备 IPO 保荐资格，可提供企业融资咨询服务，包括 IPO 保荐、并购、发债等业务。
8 月，第一创业披露计划出资不超过 5 亿港元设立香港控股平台及持牌子公司。
6 月，西部证券宣布拟出资等值 10 亿元设立全资香港子公司，明确将服务实体经济跨境投融资需求。
4 月，华安证券向香港子公司华安金控增资 5 亿港元，东吴证券拟向香港子公司增资不超过 20 亿港元。
年初，广发证券向香港控股公司注资 21.37 亿港元。
中金公司研报指出，国际业务或将构筑券商第二增长曲线。国际业务或成券商业绩重要增长极，截至 3 季度末港股上市排队量创历史新高，按上市周期推算，2026 年将是海外投行业务盈利集中释放期；同时，券商加速布局海外财富管理、机构产品、固收业务，有望打造新成长极。