7 月 24 日，由于投资者对人工智能的前景感到失望，引发纳指 100 成分股市值蒸发 1 万亿美元，该指数跌超 3.6%，创下 2022 年 10 月以来的最差表现。「美股七巨头」 指数下跌了 5.9%，自 5 月以来首次跌破 50 日均线。英伟达、博通和 Arm 等 AI 公司跌幅居前。
大型科技股普跌，特斯拉跌超 12%，创 2020 年 9 月以来最大单日跌幅，总市值回落至 7000 亿美元以下；英伟达跌超 6%，Meta、谷歌跌超 5%，微软、英特尔跌超 3%，苹果、亚马逊跌超 2%，奈飞跌逾 1%。
投资者对 AI 技术上的大量投资需要多长时间才能获得回报的质疑此起彼伏。Mapsignals 首席投资策略师 Alec Young 表示：「现在花的钱太多了，投资者意识到回报需要一段时间才能实现。短期内，巨头的涨势将受到市场在这方面投入多少的影响。」 科技股的剧烈波动表明，投资者似乎正在倾听华尔街越来越多的传言，即 AI 过去一年引发的泡沫必然会破裂。尽管周三可能不是这一趋势的开始，但大幅下跌已经开始预警。
从美股三大指数表现看，纳指跌 3.64%，创 2022 年 10 月以来最大单日跌幅，创 6 月中旬以来收盘新低；标普 500 指数跌 2.32%，创 2022 年 12 月以来最大单日跌幅；道指跌 1.25%。
// 财报影响投行预期//
特斯拉披露的业绩低于预期后，不但股价大幅下挫，也遭遇投行下调目标价。高盛将特斯拉目标股价从 248 美元下调至 230 美元，维持中性评级。花旗将特斯拉目标价从 274 美元下调至 258 美元。
特斯拉第二季度调整后每股收益 0.52 美元，预期 0.6 美元；营收 255 亿美元，预期 246.3 亿美元；净利润 14.78 亿美元，预期 18.06 亿美元；毛利润率 18%，预期 17.4%。第二季度自由现金流 （FCF） 为 13.4 亿美元，预期 19.2 亿美元。预计第三季度产量将环比增长。全球电动车渗透率在第二季度恢复增长，并正在从内燃机车辆中夺取市场份额。预计 2024 年的销量增长率将显著降低。计划于 2025 年上半年投产新车型。
另一方面，谷歌母公司 Alphabet 虽然业绩超预期，也未能避免下跌。公司第二季度每股收益 1.89 美元，预期 1.84 美元；营收 847.4 亿美元，预期 843.7 亿美元；净利润 236.19 亿美元，预期 228.7 亿美元。第二季度谷歌广告收入 646.2 亿美元，预期 645.3 亿美元。第二季度谷歌云收入 103.5 亿美元，预期 100.9 亿美元。第二季度 YouTube 广告收入 86.6 亿美元，预期 89.5 亿美元。
接下来，美股还将迎来英伟达、微软、苹果等大型科技公司财报考验。
// 原油表现强势//
周三 （7 月 24 日），国际油价全线上涨，美油 9 月合约涨 0.7%，报 77.50 美元/桶。布油 10 月合约涨 0.6%，报 80.55 美元/桶。而国际贵金属期货普遍收跌，COMEX 黄金期货跌 0.41% 报 2397.5 美元/盎司，COMEX 白银期货跌 0.86% 报 29.08 美元/盎司。
伦敦基本金属多数收跌，LME 期铜跌 1.26% 报 9050.5 美元/吨；LME 期锌跌 0.52% 报 2674.5 美元/吨，LME 期镍跌 1.16% 报 15835 美元/吨，LME 期铝持平报 2295 美元/吨，LME 期锡涨 1.64% 报 29900 美元/吨，LME 期铅跌 1.02% 报 2038.5 美元/吨。
此外，纽约尾盘，美元指数跌 0.08% 报 104.36，非美货币多数上涨，欧元兑美元跌 0.02% 报 1.0852，英镑兑美元涨 0.13% 报 1.2923，澳元兑美元跌 0.26% 报 0.6598，美元兑日元跌 1.39% 报 153.42，美元兑瑞郎跌 0.83% 报 0.8839，离岸人民币对美元涨 263 个基点报 7.2632。
// 衰退式降息与预防式降息之争//
回顾史，自 1984 年以来，美联储总共经历过 7 次降息。不过，尽管看起来都是降息，但降息背景其实有所不同。根据的研究，他们认为可将美联储降息分为预防式和衰退式两种：若降息期间，美国 GDP 产出缺口向下、失业率向上，则为衰退式降息；若美国 GDP 产出缺口向上、失业率向下，则为预防式降息。
回测最近三次降息周期中美股与 A 股的权益类资产表现，可以发现：在 2008 年国际金融危机背景下，美股与 A 股市场均遭遇了无差别的宽幅调整。在预防式降息中，美股表现相对强劲，而同期 A 股的表现则缺乏规律性。在衰退式降息中，A 股价值往往能跑赢成长；反之，在预防式降息中，则成长风格更有优势。
7 月 25 日，据 CME「美联储观察」，美联储 8 月维持利率不变的概率为 93.3%，降息 25 个基点的概率为 6.7%。美联储到 9 月维持利率不变的概率为 0%，累计降息 25 个基点的概率为 89.6%，累计降息 50 个基点的概率为 10.2%，累计降息 75 个基点的概率为 0.3%。
