本文将根据上市公司投资者互动平台透露的讯息，洞察加征关税对 A 股公司的影响几何。
近日，美国宣布的所谓 「对等关税」 搅动全球市场。对全球而言，「对等关税」 不仅会引起股市的剧烈震荡，而且一些与美国存在进出口贸易的公司未来的经营稳定性或受到牵连，A 股也不例外。
在当前复杂的形势下，招商证券研报指出，启动内需消费成为稳定中国经济的必然选择。中国内需消费因估值便宜，且内在价值稳定提升，可成为当前全球资金的避险选择。最终，A 股，尤其是 A 股内需消费板块，或是全球投资在本轮美国关税冲击中最具韧性的资产。
120 家公司回应：关税影响有限
近期，一大批 A 股公司在投资者互动平台积极沟通交流，澄清或表态美国加征高额关税对公司经营的影响程度，以稳定投资者信心。
据证券时报·数据宝统计，自 4 月 7 日至 4 月 11 日，近 140 家公司在投资者互动平台积极回复美国关税对公司经营的影响，部分公司直接亮出业务占比。
整体来看，120 家公司直接表明影响有限，部分公司回复称正与美国客户积极沟通，密切关注关税政策动态。整体来看，在平台的互动中，最新市值超 50 亿元的公司备受投资者关注，市值超 500 亿元的公司接近 20 家。
从上述 120 家澄清影响有限的公司行业分布来看，电子、电力设备、基础化工、机械设备、汽车 5 个行业公司数量较多，均超过 10 家。
其中电子行业公司数量占比超两成，比如歌尔股份在回复投资者美国加征关税的影响时表示，消费电子行业出口中较多采用 FOB 等条款，进口环节关税一般由进口商承担，因此相关关税政策的直接影响较为有限。自 2022 年至 2024 年，公司境外业务收入占比达 90% 以上，但 2024 年下降至过去 3 年最低水平。
韦尔股份表示，公司已经根据下游客户所在地形成了完善的供应链体系，美国加征 「对等关税」 对公司直接影响有限。
立讯精密 （002475）的营业收入主要来自境外，公司 2022 年及 2023 年境外业务收入占比持续超过 85%。公司表示关税政策对公司影响有限，并辟谣考虑在美国建厂。
医药生物行业的恒瑞医药回复称，公司海外销售业务占营业收入的比例很小，根据 2024 年年报数据，美国加征关税对公司业务影响非常有限。财务数据显示，2022 年至 2024 年，公司海外销售业务占比持续位于 5% 以下，2024 年仅为 2.56%，下降至过去 3 年最低水平。
从市场表现来看，上述 120 家公司 4 月 7 日至 4 月 11 日期间平均跌幅超过 6%，跑输同期沪深 300 指数，其中力星股份、永杰新材、珠海冠宇等公司股价跌幅超过 10%；圣达生物、臻镭科技、新洋丰、哈三联等公司逆市上涨 5% 以上。
8 家公司火速行动
立讯精密打出回购增持 「组合拳」
从上文数据看出，复杂动荡的国际局势下，A 股二级市场股价受到诸多影响。不少公司通过投资者互动平台积极传递公司价值，并表态要继续做好主业，努力通过提升业绩、开展市值管理持续回报股东。自 4 月 7 日以来，这些公司也开始火速履行承诺。
以上述 120 家公司为例，4 月 7 日以来，歌尔股份、光峰科技等均发布回购预案。
歌尔股份于 10 日晚发布公告，拟回购金额上限达到 10 亿元，过去 5 年间 （2020 年至 2024 年） 公司已完成回购超 30 亿元。
光峰科技 4 月 9 日发布公告称，基于对中国经济和中国资本市场未来发展前景的坚定信念、对公司未来发展趋势的坚定信心，以及对公司价值的高度认可，公司实控人提议拟回购金额上限达 2000 万元。公司在互动平台回复投资者，公司 2024 年度来自美国的收入占比仅为约 3%，本轮美国关税调整对公司整体业绩影响很小。
另外，立讯精密、新和成实控人均提议回购公司股份，其中立讯精密回购计划为不低于 10 亿元，不超过 20 亿元；新和成回购计划为 3 亿元至 6 亿元。
按首次公告日计算，中国化学、立讯精密 4 月 7 日以来发布拟增持计划。
中国化学 11 日晚间发布公告，拟增持金额上限达 6 亿元，以维护公司及股东利益。公司在互动平台回复投资者表示，公司海外业务遍布全球 80 多个国家和地区，主要集中在 「一带一路」 共建国家，本次关税调整对公司影响甚微，目前公司海外业务未受到影响。
立讯精密公告称，拟增持金额不低于人民币 2 亿元，不超过人民币 3 亿元。
整体来看，自 4 月 7 日至 4 月 11 日，共有 8 家公司火速开启回购、增持行动，以稳定市场信心，其中立讯精密打出回购增持 「组合拳」，按回购提议金额上限 （12 个月内完成） 及拟增持金额上限 （6 个月内完成） 计算，公司有望在未来 12 个月内回购增持合计最高达到 23 亿元。
这些公司出口
美国收入占比超过 5%
然而，不得不提的是，在投资者互动平台上，部分对美出口营收占比较大的公司则表示，美国关税政策影响较大。也有公司回复称，已提前做好了相关准备或正积极寻求多种策略，以应对美国关税政策带来的不确定性。
根据投资者互动平台信息整理，出口美国的收入占比超过 5% 的公司有三花智控、木林森、新宝股份等 6 家公司。其中新宝股份是国内较早从事设计研发、生产、销售小家电产品的企业之一，现已成为中国小家电行业出口龙头企业。
公司回复投资者称，出口美国销售占公司总体销售收入的 25% 至 30% 左右，会继续积极开拓其他国家、地区及国内市场的销售。
三花智控回复称，出口美国业务占比不到 20%，且很大一部分订单采用 FOB 模式。公司正在积极与客户进行沟通，共同探讨加征关税应对策略。
木林森回复称，截至 2024 年前三季度，公司海外区域营收占公司总营收的比重约为 60%，其中欧洲占营收比约为 35%，美国占营收约为 12%，公司有信心将美国新关税政策对公司业务影响降到最低。
此外，通用股份虽未直接公布出口美国收入占比，但其回复投资者称，汽车轮胎产品为美国市场刚性消费产品，大部分依赖进口，美国市场是公司主要海外销售市场之一。公司将密切关注后续关税政策动态，并与客户持续保持良好沟通，同时将加速新海外基地的选址论证，持续推动产业国际化布局，满足市场需求的同时更充分地应对全球贸易壁垒风险。
从市场表现来看，包括通用股份在内的 7 家公司，自 4 月 7 日至 4 月 11 日平均跌幅超过 10%，其中通用股份、崇达技术、新宝股份等公司跌幅超过 10%。
目前，新宝股份已开启增持计划以维稳信心，其控股股东拟增持 3000 万元至 5000 万元；截至 4 月 11 日，控股股东已增持超 900 万元。
