黑马财经财经讯 7 月 31 日，三大指数开盘涨跌不一，沪指低开 0.30%，深成指高开 0.05%，创业板指高开 0.65%。CPO、PCB 等板块指数涨幅居前，军工、有色金属等板块指数跌幅居前。
外围市场：
美联储主席鲍威尔的发言令降息预期降温，美股三大指数涨跌不一，仅纳指小幅上涨。截至收盘，道琼斯指数跌 0.38%，报 44,461.28 点；标普 500 指数跌 0.12%，报 6,362.90 点；纳斯达克指数涨 0.15%，报 21,129.67 点。
热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌 1.82%，阿里巴巴跌 1.66%，京东跌 1.46%，拼多多跌 2.16%，蔚来汽车跌 4.25%，小鹏汽车跌 2.01%，理想汽车跌 3.40%，哔哩哔哩跌 0.71%，百度跌 0.99%，网易跌 0.92%，腾讯音乐跌 2.99%。
机构观点：
中信证券：光伏产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复
中信证券研报指出，光伏作为当前同质化低价竞争和产能阶段性过剩问题突出的行业，是本轮 「反内卷」 的核心阵地。在以市场化为导向的前提下，随着行业回归规范化有序竞争，以及潜在供给侧改革政策逐步完善和落地，光伏产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复，基本面有望得以夯实和改善。同时，技术创新仍将是光伏走出同质化竞争困境的根本路径，具备产品差异化、市场高端化、制造品牌化优势的厂商有望迎来业绩率先反转和长期成长。建议重点关注在光伏 「反内卷」 不断推进下，具备长期竞争力和量价回升弹性的龙头公司。
华泰证券：AI 进入落地新阶段，服务器和机器人产业火热
华泰证券研报表示，基于本次 WAIC 2025 实地调研，对 AI 大模型产业链形成四个判断：1） 行业进入 Token 增长驱动的新阶段，AI Agent 在垂直场景应用显著丰富，涵盖办公、医疗、金融等多个领域，关注应用落地机会；2） 服务器算力需求持续增长，各厂商重点推广基于大模型的后训练和推理算力服务，技术迭代带来重估机会不变；3） 生成式 AI 发展呈现 2B 领先 2C、应用领先终端的特征，B 端商业化进展明显快于 C 端消费级产品；4） 国内外厂商形成良性竞争推动行业进步。
天风证券：化工子行业 「反内卷」 关注纯碱、煤化工、有机硅等
天风证券研报表示，亏损程度高、行业集中度高、老旧产能占比高、开工率高的细分化工行业，或将会更容易作为化工行业 「反内卷」 的突破口，以最短的路径实现目标。根据上述化工领域多维度数据筛选，纯碱、氨纶、染料 （活性染料、分散染料）、煤化工 （DMF、己内酰胺、辛醇、尿素、醋酸酯等）、聚氨酯 （TDI、MDI）、钛白粉、有机硅等行业大类，同时满足至少 2 条以上筛选标准，建议高度关注。
中信建投：流程工业设备有望受益于存量设备更新与煤化工建设
中信建投研报称，流程工业顺周期属性明显，2024 年石油化工资本开支显著下滑超 20%。西北煤化工领域投资规划大力推进，有望为新增市场带来边际变化。存量市场上，设备更新政策持续发力，补贴逐步落地，为流程工业设备投资提供中长期韧性。流程设备 「动+静」 结合、体系庞大，涉及压缩机、泵、密封、空分设备、阀门、仪表及控制系统等诸多环节，均成长出具备国内、国际竞争力的龙头企业。在行业基本面复苏有待逐步验证的当下，建议把握煤化工、存量更新、出海、国产化等 4 条逻辑主线。
