文章来源：一期货
基本面：港口事件主导，供给端 「脉冲式」 收紧预期抬升
来自路透的报道显示：这是首次有无人机对普里莫尔斯克港实施袭击。该港是俄罗斯在波罗的海的核心原油与成品油出口终端之一；袭击导致一艘船舶与泵站起火，随后火势被扑灭，地方官员称不存在成品油泄漏风险；当局同时表示，当日清晨装船作业一度暂停，并拦截/摧毁了 30 余架无人机。尽管官方并未直接点名背景，市场已将其归类为 「能源基础设施风险」。
除普里莫尔斯克外，乌斯季卢加与新罗西斯克等其他港口近月亦曾多次成为目标，使得市场对波罗的海—黑海航线的稳态预期被削弱。
此外，行业层面消息称：两艘原油油轮受袭的传闻令 「装船是否恢复」 的可见度下降；在不确定性解除前，船东与承租双方可能上调风险保费或延后靠泊，短期有效出口能力存在边际损失的可能。
同时，俄罗斯 9 月从西部港口的原油出口计划被上调至 210 万桶/日 （较初始计划增 11%），一方面对冲国内炼厂受袭后的原油内需下降，另一方面也在客观上提升了出口端的稼动与航运密度；而这恰在港口受袭节点暴露出 「高负荷—低冗余」 的脆弱性，放大了事件冲击的市场感知。
在宏观端，欧洲加快降低对俄罗斯能源依赖的计划构成中期背景；而美联储下周恢复宽松的预期则通过 「增长与需求弹性」 渠道被市场轧入油价：CME 工具显示，7.5% 概率押注一次性降息 50bp 至 3.75%-4.00%，其余押注常规 25bp。利率走低—曲线前端下移—美元偏弱—大宗风险溢价抬升，这条传导链为油价提供了配套支撑。
结论：最近一波急拉，本质是 「港口事件+地缘供应」 触发的短期风险溢价重定价，而非需求面的大周期拐点；但在宏观友好 （降息预期） 的衬托下，价格弹性被进一步放大。
技术面：
参考布伦特原油连续合约的 10 分钟 K 线。从图形数据看：
1） 布林带：中轨 67.02，上轨 68.01，下轨 66.03。价格自 65.68 低点快速上攻，多根连续阳线近似 「三白兵」，最高触及 68.14 并一度越上轨运行，随后回到 67.92 附近进行高位盘整，呈现 「带宽扩张中的上轨掣肘」 特征。上轨被刺穿—回落至上轨与中轨之间，意味着短周期进入 「突破后的第一次回测候选」 阶段；若回踩不破上轨与中轨夹角的支撑带，趋势延续概率更高。
2）MACD 指标：DIFF=0.39，DEA=0.34，柱体 MACD=0.10，零轴上方 「金叉扩散」 仍在，柱体正向但边际增幅趋缓；对应价格在 68.14 附近出现上影回吐，提示短线动能可能从 「推进」 过渡到 「整理」。
3）RSI(14)：数值为 85.31，处于显著超买区，与价格 「破上轨」 共振，典型的事件驱动型超买。技术上，超买并非卖出信号，但在 10 分钟级别上常见时间换空间的横向震荡或价位回撤至均线/中轨的修复。
4） 关键价位结构：支撑关注 67.02（布林中轨）—66.51（前高/结构位）—66.03（布林下轨）—65.68（当日低点）；阻力落在 68.01（上轨）—68.14（当日高点）。若放量上破 68.14 并在上轨上方企稳，则短线进入 「上升通道上沿外扩段」；若跌回 67.02 下方，需警惕假突破后的回补段朝 66.51/66.03 回测。
综上，技术画风偏多，但短周期超买+上影提示 「冲高后消化」 的概率不低；价格能否二次上穿并站稳 68.14，将决定这波事件驱动能否演化为趋势性上行。
市场情绪观察：从 「恐慌—拥挤」 到 「理性—分层」
这是一轮典型的 「新闻脉冲+价格自强化」：
情绪源：对港口装船暂停与航运安全的担忧，带来风险保费与期货期限结构的快速再定价。
传导链：消息触发→高频多头指令涌入→短周期技术突破 （破上轨/破前高）→动量与跟随策略被动加仓→RSI 超买与 MACD 正柱放大。
结构分化：短线量化/日内策略偏多，但中期多空分歧在 「俄西部港口能否迅速恢复」「保险与运费如何调整」「后续是否再有类似袭击」 三条线上加速显性化。
风险点：一旦确认装船恢复顺畅或风险快速钝化，此前计入的事件溢价存在回吐压力；而若再出现设施受损升级/航道受限的负面增量，则情绪可能二次上拐，推动趋势交易接力。
后市展望：两条主线与三种路径
主线 A——事件延续型 （多头情景）
触发条件：普里莫尔斯克装船恢复不及预期、区域防空压力持续，或其他港口再现扰动；同时外部宏观保持宽松预期。
价格演绎：68.01 被有效站稳，68.14 被放量突破并转化为支撑，价格沿布林带外侧推升，形成上升通道的外扩段。
关键观察：MACD 柱体继续放大、DIFF 与 DEA 同步抬升；RSI 高位 「钝化」 而非急速回落。
参考区间：在 67.02 之上反复换手属健康；若沿上轨行走，上倾通道会自然抬高目标带。
主线 B——事件钝化型 （空头/整理情景）
触发条件：装船及时恢复、无新增设施损坏，航运与保险条款快速回归常态；叠加宏观若出现降息弱化/美元走强的扰动。
价格演绎：短期超买回落，向 67.02（中轨） 甚至 66.51/66.03 回补，形成上行后的箱体消化。
关键观察：RSI 自 85 回落至中性带，MACD 柱体收窄并可能出现高位背离。
风险提示：回撤不等于趋势反转；只有当 66.03 被确认跌破并失守后再无力收复时，短线结构才会从 「强势整理」 降级为 「反向测试」 的下半场。
主线 C——宏观加速型 （波动率扩张情景）
触发条件：地缘面再升级同时，美联储超预期降息 50bp 并引发美元与实际利率的联动下行。
价格演绎：事件溢价与宏观流动性溢价同向叠加，期货远月曲线趋陡，近端沿上轨拉伸式上涨；但这种情景下回撤幅度也会被同步放大。