文章来源：财联社
财联社 9 月 27 日讯 （编辑 平方）2025 年，半导体行业库存去化步入尾声，同时在人工智能和汽车电子应用的双轮驱动下，中国模拟芯片行业迎来发展机遇。国信证券 9 月 12 日发布研报称，模拟芯片行业正处于周期向上阶段，国内企业近几年推出的新产品有望进入规模放量阶段。从下游来看，工业、汽车、AI 是国际大厂布局的重点领域，也是国产化的重点。目前国内模拟芯片企业的核心推荐逻辑是：去库周期结束+AI 增量+国产化率提高+份额提升+盈利能力改善。
据财联社 VIP 数据不完全统计，模拟芯片产业链中，国内营收占比超 90% 的 A 股上市公司包括：圣邦股份、晶丰明源、明微电子、芯朋微、雅创电子、盛景微、芯海科技、中微半导。具体情况见下图：
其中，圣邦股份是国内高端模拟芯片龙头企业，国内营收占比 100%，2024 年 Q1 国内模拟芯片市占率 1.61%，产品全面覆盖信号链和电源管理两大领域。公司已推出如超低功耗运算放大器、高效率 DC/DC 转换器、多通道 AMOLED 电源等一系列高性能模拟器件，同时，已有多款车规级芯片通过 AEC-Q100 认证。群益证券分析师朱吉翔 9 月 15 日研报认为，中国开展模拟芯片反倾销调查，国产芯片份额有望快速提升，圣邦股份作为目前模拟芯片国内料号最多的企业，拥有 34 大类近 6000 款产品，有望凭借本地优势，实现份额的快速提升。预计随着调查的推进，国内模拟芯片市场供需结构有望进一步改善，带动相关本土企业盈利能力提升。
晶丰明源是国内领先的电源管理芯片供应商，是国内率先实现 LED 照明驱动芯片国产化的芯片企业，国内营收占比 95.36%。公司与智能照明领导品牌飞利浦、宜家、小米等公司均建立了良好的合作关系。公司的 DrMOS、多相控制器等全系列产品实现规模销售，为国内首家进入 NVIDIA 推荐供应商名单的电源芯片企业，并在多家海内外头部 GPU 客户的新一代显卡中批量出货。中邮证券分析师万玮等人 8 月 13 日研报认为，晶丰明源高性能计算电源芯片实现重点客户突破，收入显著增长。公司高性能计算产品线的数字多相控制器、DrMOS、POL 及 Efuse 全系列产品已经实现量产进入规模销售阶段。公司第二代 DrMOS 芯片性能显著提升，成本明显下降，已获得多家客户导入，进入量产阶段。
明微电子深耕 LED 芯片领域，国内营收占比 99.89%。公司产品主要包括 LED 显示驱动芯片、LED 照明驱动芯片、电源管理芯片等，开发的 6CH/8CH/12CHMiniLED 背光驱动 IC，实现 LocalDimming 更优效果，持续推进 MiniLED 背光产品在显示器、TV 和车载领域的普及。公司从 2014 年开始自建封装测试厂，目前已形成了 「设计+封测」 一体化的产业协同布局，在保证满足严苛的品质标准的同时，能迅速响应客户交付需求及新产品验证时间，协同提升研发效率，增强与终端客户的合作粘性。
芯朋微国内营收占比 97%。公司主要产品为功率半导体，产品全面覆盖智能家电、AI 计算等众多领域，其中，高压 ACDC 产品具备国际一流水准，根据 0mdia 于 2024 年发布的行业统计报告中，公司位列全球 ACDC 产品大类的第四名。芯朋微 8 月 17 日在业绩说明会上表示，公司推出适用于服务器和通信设备的 12/20 相相数字控制器及 70A DrMOS 套片、48V 输入数模混合高集成电源芯片系列、超大电流 EFUSE 芯片等进入试产和量产；以及超大功率理想二极管芯片等大功率工控芯片突破。目前公司已开发近 1800 个型号的产品，在高低压集成半导体技术领域处于行业领先地位，曾在国内率先开发成功并量产了多款 700V~1700V 高低压集成的电源和驱动芯片。
雅创电子是国内较早布局车规级电源管理 IC 的设计厂商，国内营收占比 92.49%。公司产品主要包含马达驱动 IC、LED 驱动 IC、LDO 以及 DC-DC 四大品类，产品均通过 AEC-Q100 车规级认证，并成功导入小鹏、蔚来、问界、理想、吉利、长城、比亚迪、现代、一汽等业内知名车企。雅创电子 9 月 19 日在互动平台表示，公司及子公司与长江存储、长鑫存储、海力士、南亚以及铠侠等建立了长期战略合作关系，主要应用涉及汽车电子及 AI 服务器领域。
盛景微国内营收占比 92.74%。2023 年 H1 公司在国内爆破专用电子控制模块的市占率为 23.10%，主要应用于爆破领域；通过收购上海先积进入信号链模拟芯片领域，已开发形成通用型放大器、低噪声放大器、精密运算放大器等规格多样的产品系列。盛景微 9 月 18 日在互动平台表示，公司投资的 PVDF 柔性薄膜传感器项目已初步具有量产能力。该材料与人形机器人灵巧手、电子触感皮肤需求契合，具备应用潜力。
芯海科技是拥有模拟信号链和 MCU 双平台驱动的集成电路设计企业，国内营收占比 95.99%。公司已成功完成多款符合 AEC-Q100 认证标准的 MCU 和模拟类的车规芯片开发验证工作，覆盖智能座舱、车载快充、电池管理、车身控制等关键场景获得多家整车厂商和一级供应商的认可并实现了量产交付。芯海科技 9 月 5 日在互动平台表示，公司拥有传感器信号调理、BMS、ADC 和压感芯片等产品可以用在机器人相关领域，进行采集测量、信号处理和能耗管理。围绕机器人电子皮肤、六维力传感器等关键应用，公司已与相关客户展开探索与合作。
中微半导国内营收占比 100%。公司深耕家电及消费类 MCU，其中家电控制芯片产品广泛应用于热水器电磁炉、微波炉等小家电电器，被美的、格力等家电企业批量采用；消费电子芯片提供高集成的整体解决方案，广泛应用于电动牙刷、电子烟与无线充电等领域，已得到小米、一加等知名客户的认可。中微半导 9 月 9 日接受机构调研时表示，上半年公司重点研发车规大资源芯片和端侧 AI 芯片项目。上述项目即将流片，预计明年能够投放市场。