A 股再上 3900 这十年公募基金主动权益谁在领跑？

文章来源：天天财经

　　国庆节后开盘首日，A 股为返岗股民奉上大红包。时隔 10 年，沪指再度突破 3900 点。

　　指数重回十年前高位，这十年来 A 股牛短熊长，期间先后经历了消费、新能源等两轮较大的结构性牛市，但市场整体缺乏较长期的赚钱效应，直到 2024 年「924」之后，A 股开启一轮由政策利好、科技引领、热点不断的慢牛行情。

　　国泰海通证券研究在近日发布了基金公司 2025 年三季度收益类基金绝对收益排行榜，榜单数据显示，2025 年三季度，165 家公募基金公司的主动权益基金全部获得了正收益。整体来看，基金公司主动权益基金的平均收益为 25.93%。分公司类型来看，大、中、小型基金公司主动权益基金平均收益率分别为 26.31%、24.90% 和 25.97%。

　　单季度业绩之余，更值得关注的是，3900 点的轮回里，谁在这 10 年业绩领跑行业？

　　三季度 165 家基金公司权益基金全部正收益

　　赚钱效应依然贯穿了今年三季度，国泰海通证券研究表示，2025 年 7 月，在外部扰动下，国民经济顶压前行、稳定运行，主要指标好于预期，二季度继续保持较强韧性，叠加近期中央持续强化「反内卷」政策导向，A 股延续反弹势头；8 月指数稳步上涨，9 月高位震荡，科技依然吸金。

　　在此背景下，三季度上证综指上涨 12.73%，深证成指上涨 29.25%。主要指数方面，上证 50 指数上涨 10.21%，沪深 300 指数上涨 17.90%，中证 500指数上涨 25.31%，创业板指上涨 50.40%，科创 50 上涨 49.02%。

　　没有基金公司错过这一波行情，今年三季度，165 家公募基金公司的主动权益基金全部获得了正收益。整体来看，基金公司主动权益基金的平均收益为 25.93%。

　　分公司类型来看，大、中、小型基金公司主动权益基金平均收益率分别为 26.31%、24.90% 和 25.97%，大型基金公司主动权益基金平均业绩水平略优；小型基金公司的业绩分化程度高于大中型基金公司，前 10% 分位点对应的小型基金公司主动权益基金收益率为 42.04%，而 90% 分位点对应的小型基金公司主动权益基金收益率为 14.03%。

　　主动权益 10 年长跑，财通拿下冠军

　　沪指重回 3900 点，期间多次牛熊转换，更是考验基金公司投研综合实力，哪些公司领跑这十年？

　　国泰海通证券研究数据显示，财通基金近 10 年主动权益收益率为 318%，领跑全市场 88 家基金公司，同时也是全市场唯一一家主动权益近 10 年收益率超 300% 的基金公司。

　　近 10 年主动权益业绩收益亚军是万家基金，同期收益率为 272.77%，银河基金、大成基金分别以 240.05%、238.41% 位列第三名、第四名，第五名来自华商基金，近 10 年主动权益回报率为 228.23%。

　　排名前十的还有华安（212.74%）、诺德（208.11%）、交银施罗德（202.32%）、宏利（191.09%）与中欧（188.23%）。此外，近 10 年主动权益收益率超 150% 的还有易方达、东吴、平安、兴证全球、泓德、景顺长城、金鹰、国海富兰克林、长信、宝盈、德邦、富安达和摩根等长跑健将。

　　从不同规模类型基金公司来看，13 家大型基金公司近 10 年主动权益平均收益率为 147.66%，华安、交银施罗德、中欧领跑，13 家大型基金公司近十年收益率均为正；10 家中型基金公司近 10 年主动权益收益率均为正，平均收益率为 163.76%，万家、大成、华商位居前三；65 家小型基金公司近 10 年主动权益平均收益率为 108.58%，财通、银河、诺德领跑。整体对比来看，大中型基金公司投研体系完备，在平均收益率上更具优势，而小型基金公司业绩分化明显，有两家公司近 10 年主动权益为负收益。

　　近 5 年主动权益收益榜，东吴、金元顺安、华商拿下前三

　　近 5 年以来，A 股市场先扬后抑，前半程是大消费与新能源赛道的高光时刻，也是公募基金数量与规模迅速扩容的时期，但到 2022 年中，随着赛道股调整，市场进入了两年多的下跌中，直到 2024 年四季度才再次扭转情绪。

　　这 5 年中，基金公司主动权益业绩也出现一定的承压，尤其是较多产品发行在高位，整体来看，这一阶段收益率排名靠前的基金公司更为小型。

　　东吴基金以 161.33% 的收益率，成为近 5 年主动权益基金排行榜的第一名，金元顺安、华商基金分别以 126.99%、120.39% 成为第二名、第三名。

　　主动权益近 5 年收益率超 100% 的还有淳厚基金、红土创新基金，收益率分别为 118.89%、113.41%。值得注意的是，华商基金、红土创新基金在固收中长期业绩中同样表现不俗。

　　此外，中庚、东方阿尔法、财通、国金、宏利等基金公司近 5 年主动权益收益率超 90%。

　　继续看大中小基金公司之间的对比，13 家大型基金公司近 5 年主动权益平均收益率为 17.42%，华安、华夏、工银瑞信领跑；10 家中型基金公司近 5 年主动权益平均收益率为 41.11%，华商、大成、万家位居前三；118 家小型基金公司近 5 年主动权益平均收益率为 27.31%，东吴、金元顺安和淳厚领跑。中小基金公司在近 5 年主动权益业绩上略胜大公司一筹。

　　近 3 年主动权益收益率排名，东吴依旧亮眼

　　近 3 年主动权益收益率上，152 家基金公司中，东吴再次领先，近三年收益率为 121.85%，华润元大以 119.57% 收益率紧随其后。在这一时间段维度中，仅有这两家基金公司收益率超 100%。

　　排名第三的是德邦基金，近三年主动权益收益率为 85.28%，淳厚基金、渤海汇金资管分别以 71.99%、65.78% 排名行业第四、五名。此外，国金、华商、凯石、国融以及银河位于前十。

　　不同规模基金公司对比来看，13 家大型基金公司近 3 年主动权益平均收益率为 19.08%，华商、万家、大成领跑；10 家中型基金公司近 3 年主动权益收益率均为正，平均收益率为 27.2%，华商、大成、万家位居前三；129 家小型基金公司近 3 年主动权益平均收益率为 21.32%，东吴、华润元大和德邦领跑。中型基金公司在近 3 年中表现更为灵活，业绩更佳。