文章来源：凤凰网
美东时间周二，鲍威尔在费城举行的国家商业经济学协会 （NABE） 年会上表示，美联储可能在未来几个月内停止缩表，以维持融资市场的流动性。他指出，缩表可能接近尾声。
鲍威尔称：「我们长期以来的计划是，在银行准备金水平略高于我们认为的充裕储备标准时，停止缩表。」 他补充道，「我们可能将在未来几个月接近这一点，我们正在密切监测多项指标来指导这一决策。」
美联储自 2022 年起开始缩减资产负债表，旨在逆转疫情期间为刺激经济而实施的大规模资产购买。今年早些时候，缩表节奏已经放缓，每月减少的资产数量下降。
随着银行准备金水平逐步下降，美国货币市场的融资压力逐渐加剧。鲍威尔指出，「我们已经观察到一些逐步收紧的迹象。」 他强调，美联储采取的是 「非常谨慎」 的方式，以避免重演 2019 年 9 月货币市场因准备金不足而出现的剧烈波动。
但内部对于储备金下限仍有分歧：鲍曼主张资产负债表应缩至 「接近稀缺」；而沃勒认为 2.7 万亿美元是合理目标。
鲍威尔为准备金利息政策辩护
在讲话中，鲍威尔也强调，美联储通过向商业银行在央行存放的准备金支付利息这一工具，在当前货币政策框架中发挥着关键作用。他表示，这一机制 「运作良好」。
不过，这项政策今年受到了一些国会议员的批评。鲍威尔称：「如果我们无法继续对准备金或其他负债支付利息，美联储将失去对利率的控制能力。」 他指出，这一制度自金融危机后被国会授权，并已成为控制短期利率的核心工具。
鲍威尔还强调，目前的 「充裕储备制度」 在执行政策与维护金融稳定方面效果显著。他在 6 月曾表示，取消准备金付息不仅无法节省开支，反而会使重返稀缺准备金制度变得更困难，风险更大。
上周，美国参议院以 83 票对 14 票的结果否决了一项提案，该提案原计划禁止美联储向银行准备金支付利息。
就业市场持续走弱支持继续降息
鲍威尔表示，自 9 月上次议息会议以来，美国的通胀与就业前景基本保持不变，但就业市场出现了更多疲软迹象。
他在会后的问答环节指出：「劳动力市场面临明显的下行风险。」 他提到，在 7 月会议后公布的修订数据显示，自 5 月以来的就业数据被整体下调，表明劳动力市场实际上比此前预期更为疲软。
最新的利率点阵图显示，美联储官员预计今年还将再降息两次。
由于政府 「关门」，近期缺乏官方经济数据，但现有证据显示，裁员和招聘数量仍处于低位，且家庭对就业机会的感知以及企业招聘难度感知持续下降。
政策分歧仍存，部分官员主张更激进降息
由于经济数据释放出不同信号，美联储内部在政策路径上出现更多分歧。
理事沃勒表示，如果就业形势继续恶化，他将支持年内继续降息，但也提醒不应采取过快或过激的方式。而新任理事、由特朗普任命的斯蒂芬·米兰 （Stephen Miran） 则主张采取一系列快速而大幅的降息举措，理由是当前的利率水平对经济造成了 「极具压制性」 的影响。
与此同时，一些官员则对进一步降息持保留意见。他们强调特朗普政府的关税政策可能重新带来价格压力，当前通胀水平仍高于美联储 2% 的长期目标，尚不具备大幅宽松的基础。
美联储将于 10 月 28 日至 29 日举行下一次货币政策会议。（国际财闻汇）