文章来源：新华财经
新华财经北京 10 月 30 日电 （王菁） 债市周四 （10 月 30 日） 延续偏强整理，国债期货主力多数收涨，银行间现券收益率普遍下行 1BP 左右；公开市场单日净投放 1301 亿元，短端资金利率保持回落。
机构认为，中短端品种在流动性助推下表现更好，尤其是 5-7 年期品种，长端及超长端在风险偏好影响下表现相对偏弱。短期不建议追高，或许可以等待回调机会或者趋势稳定后再进场。
【行情跟踪】
国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约涨 0.19% 报 116.15，10 年期主力合约涨 0.05% 报 108.630，5 年期主力合约持平于 106.065，2 年期主力合约跌 0.01% 报 102.554。
银行间主要利率债收益率普遍下行，10 年期国开债 「25 国开 15」 收益率下行 1BP 报 1.879%，10 年期国债 「25 附息国债 16」 收益率下行 1.05BP 报 1.8025%，30 年期国债 「25 超长特别国债 06」 收益率下行 1.25BP 报 2.1635%。
中证转债指数收盘下跌 0.86%，报 484.44 点，成交金额 599.24 亿元。水羊转债、福立转债、环旭转债、恒帅转债、豪美转债跌幅居前，分别跌 11.66%、5.72%、4.90%、4.87%、4.60%。大中转债、泰坦转债、博俊转债、洛凯转债、杭氧转债涨幅居前，分别涨 18.76%、12.05%、7.26%、4.80%、3.76%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 10 月 29 日，美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 10.62BPs 报 3.592%，3 年期美债收益率涨 10.1BPs 报 3.595%，5 年期美债收益率涨 10.01BPs 报 3.704%，10 年期美债收益率涨 9.82BPs 报 4.074%，30 年期美债收益率涨 7.87BPs 报 4.620%。
亚洲市场方面，日债收益率多数小幅回落，10 年期日债收益率下行 0.3BP 至 1.647%。
欧元区市场方面，当地时间 10 月 29 日，10 年期法债收益率跌 1.8BP 报 3.399%，10 年期德债收益率跌 0.2BP 报 2.619%，10 年期意债收益率跌 1.4BP 报 3.378%，10 年期西债收益率跌 1.2BP 报 3.129%。其他市场方面，10 年期英债收益率跌 0.8BP 报 4.391%。
【一级市场】
进出口行 1 年、3 年期金融债中标收益率分别为 1.3571%、1.6066%，全场倍数分别为 2.48、5.81，边际倍数分别为 1.33、3.42。
国开行 3 年、7 年期金融债中标收益率分别为 1.6814%、1.9097%，全场倍数分别为 3.16、4.17，边际倍数分别为 1.46、22.14。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，10 月 30 日以固定利率、数量招标方式开展了 3426 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 3426 亿元，中标量 3426 亿元。数据显示，当日 2125 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 1301 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种集体下行。隔夜品种下行 9.7BPs 报 1.317%；7 天期下行 2.8BPs 报 1.484%；14 天期下行 2.2BPs 报 1.537%；1 个月期下行 0.7BP 报 1.549%。
【机构观点】
中信证券：复盘 2025 年以来的利率行情，央行影响力度加大、反内卷推升风险偏好，而股市赚钱效应显现，资产荒逻辑需重审。总体而言，今年以来债市赔率胜率均不足，但基本面、政策面主线并无触发利率上行周期的风险，防守策略更多占优；区间震荡行情存在波段机会，但顺势而为更重要。
南华研究院：央行宣布恢复国债买卖，市场整体反应是偏强的。尽管市场在 28 日现券层面反应有限，但从信号意义方面来说，可能意味着国债行情或已进入右侧阶段，整体对市场的多头情绪在快速改善，也表明利率是有上限的。无论购买何种期限的国债，其核心都是流动性投放，因此对短端的利好更为直接和确定。
华泰固收：当前投资者对境外债券配置需求持续提升，香港类城投机构因其独特的信用特征逐渐受到市场关注。与内地城投平台相比，香港类城投主体展现出更市场化的运营机制和更稳健的盈利能力，多数并不依赖政府补贴，且目前尚有一定利差，具备投资性价比。受益于化债背景，内地优质城投主体利差多处于历史低位，而香港类城投债券整体信用利差均比内地高 20BP 以上。
编辑：王柘
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