文章来源：金投网
北京时间周五 （10 月 31 日） 欧洲时段，美元指数反弹遇阻，交投于 99.527 附近，金价目前交投于 4012.22 美元/盎司，跌幅 0.31%，最高触及 4044.48 美元/盎司，最低触及 3988.37 美元/盎司。市场目前处于一个多空因素交织的敏感时期。金价在经历了前期的大幅回调后，当前显现出企稳反弹的迹象，但上行之路阻力重重。
| 今日黄金价格最新查询 （2025 年 10 月 31 日） | |||
| 名称 | 最新价 | 单位 | |
| 现货黄金 | 4012.22 | 美元/盎司 | |
| 黄金 t+d | 921.00 | 元/克 | |
| 纸黄金 | 917.18 | 元/克 | |
| 沪金主力 | 921.92 | 元/克 | |
【基本面解析】
在近期的黄金市场中，错失恐惧 （FOMO） 情绪曾极为盛行。世界黄金协会在需求分析报告中指出，尤其在 9 月金价主升浪阶段，这一情绪表现突出，进一步放大了本已强劲的避险资金流入，而此类资金动向核心由全球地缘政治风险溢价驱动，当时的避险情绪源于中美贸易问题、俄乌冲突等多重因素。这种情绪与持续的避险买盘形成共振，推升了此前金价。
然而，黄金市场并非一帆风顺。机构减仓成为金价回调的主因，白银流动性危机更是加剧了抛售恐慌心理。工银标准银行强调，金价回调幅度被大规模 ETF 持仓清算所放大，如 SPDR 黄金 ETF 单日资金流出规模达 10 亿美元。自上周初以来，其持仓累计减少 22.6 吨，创下近年来的最大单周持仓流出，按市值计算，此次资金流出对应的净清算规模巨大。
与此同时，现货白银虽有回升，但较历史峰值仍有较大差距，印度市场白银溢价显著回落，美国部分钱币零售商甚至出现 「暂停收购白银」 的情况，市场流动性紧张。伦敦金银市场协会年度会议上，黄金市场高管也提及了这一白银抛售潮。
美联储的政策对黄金市场影响重大。美联储主席鲍威尔宣布降息后表示 12 月进一步降息概率 「远非板上钉钉」，导致金价从 4000 美元关口回落。不过，次日中美高层会晤结束，黄金空头兑现利好，黄金展开反弹。
对于黄金未来走势，法国外贸银行分析师伯纳德·达赫达提出了三种潜在下行情景，包括终极底部接近生产成本、各国央行需求减弱与 ETF 资金外流以及投资需求稳定但央行购金降温等情况。但他也认为这些情景大概率难以兑现，若金价跌破 3400 美元，中国投资者将大举进场，珠宝消费需求也会反弹。
尽管当前市场缺乏支撑金价持续突破 4000 美元关口的动能，但达赫达预计 2026 年全年金价将在当前水平区间震荡，均价维持在每盎司 3800 美元左右。他认为上行概率超过下行风险，投资需求仍将是核心驱动因素，债券市场波动或推动金价实现 10% 的涨幅，而美国政府债务则是需重点关注的市场变量。总之，黄金市场充满不确定性，投资者需密切关注各种因素变化。
今日需要关注的数据有，德国 9 月实际零售销售月率、欧元区 10 月调和 CPI 年率、美国 9 月个人支出月率、美国 9 月 PCE 物价指数年率、加拿大 8 月季调后 GDP 月率和美国 10 月芝加哥 PMI。
【黄金走势分析】
周五重点关注 3995-3985 区域，可作为轻仓试多区间。鉴于本周行情波动剧烈且反复，若价格在此区域企稳反弹，并成功突破 4040-4060 压力带，则本周高点 4090-4110 将成为下一目标位。需要注意的是，即便周五大涨，其幅度预计也难以超越周四 110 美金的强势表现，上方 4090-4110 可视为今日极限压力区。
若早盘价格跌破 3995-3985 试多区域并持续下探，则应转为观望，耐心等待回调至 3960-3940 区间再考虑接多。周四强势上涨后，若回调过深则日线收阳难度较大，月线可能最终形成流星线形态，从而延长调整周期。因此，今日以回调低多为主。
黄金回调至上涨斐波那契 0.618 分位后展开反弹，如果持续收在 3973.58 之上则有机会继续上行，压力在 4100 附近，如果守不住 3973.58 则金价大概率回踩 3886.51 低点，之后是斐波那契 0.5 分位的 3750 附近，同时也是金价头肩顶大形态的量度跌幅位置。
黄金反弹在 4015-4020 的范围内短线继续看回调震荡，防守在 4045 美元上方，向下关注 3980-3960 美元即可。