美国华尔街巨头，唱多中国资产！
据最新消息，贝莱德将中国股票的评级从中性上调至超配。贝莱德投资研究所表示，鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。
另有外媒报道称，全球投资者正准备重返中国。管理着超过万亿美元客户资金的集团投资者们表示，中国政府吸引更多现金进入股市和刺激消费者支出的举措，增强了中国公司的吸引力。英国资产管理公司 Abrdn 的新兴市场投资组合经理 Gabriel Sacks 表示，该集团上周 「有选择地」 购买了中国股票。
此外，高盛在其最新研报中指出，阿里巴巴、拼多多、京东的市值合计只有亚马逊的四分之一，在政策利好不断释放、市场热情持续高涨的背景下，中国电商价值重估空间巨大。
高盛将电商股与游戏股看齐，视为内地互联网业最偏好的板块，并同时上调了阿里巴巴、拼多多、京东、腾讯、美团的目标价。
今日晚间，美股三大指数集体下跌，截至券商中国记者发稿，纳斯达克指数跌幅超过 1%。不过，中国资产逆市上涨，纳斯达克中国金龙指数涨幅接近 2%，哔哩哔哩、贝壳、理想汽车等涨超 5%，京东、蔚来等涨超 3%。
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全球投资者准备重返中国
最新消息显示，贝莱德周一已将中国股票的评级从中性上调至超配。该机构认为，鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。贝莱德投资研究所称，重大财政刺激可能即将到来，促使投资者采取行动。据了解，贝莱德是全球规模最大的资产管理集团之一，管理规模超过 10 万亿美元。
此外，路透社 10 月 1 日发文称，全球投资者正准备再次押注中国，这是北京扭转经济放缓、重振对中国股市长期兴趣的举措引发的重大情绪转变。
该媒体称，现在还处于早期阶段，管理着超万亿美元客户资金集团投资者们表示，中国政府吸引更多现金进入股市和刺激消费者支出的举措，增强了中国公司估值仍然较低的吸引力。
英国资产管理公司 Abrdn 的新兴市场投资组合经理 Gabriel Sacks 表示：「我们将非常自律，但总的来说，我们觉得上行空间大于下行空间。」Gabriel Sacks 管理着 5060 亿英镑 （6770 亿美元） 的资产，他说，该集团上周 「有选择地」 购买了中国股票，并将等待北京方面更详细的政策计划，此前几天，一些异常坦率的经济支持承诺导致中国股市大幅上涨。
百达资产管理公司的首席策略师 Luca Paolini 表示，投资者可能忽视了美国降息提振全球需求和中国出口的前景。百达资产管理公司监管着超过 2600 亿欧元 （2910 亿美元） 的客户基金。
KBI Global Investors 首席投资官诺埃尔·奥哈洛兰 （Noel O'Halloran） 表示，他今年夏天开始以估值为由购买中国股票，目前还不会获利。
看好中国电商股
9 月 30 日，高盛发布研究报告，将电商股与游戏股看齐，视为中国内地互联网业最偏好板块。高盛指出，随着中国政府推出强劲的促增长政策及电商市场环境的逐步正常化，主要电商平台的市场份额趋于稳定，电商行业将成为中国互联网领域价值重估最重要的领域之一。
高盛称，中国互联网行业 12 个月预期市盈率中值为 14.3 倍，与美国互联网相比仍存在 40% 以上的折价。而阿里巴巴、拼多多和京东等电商公司的估值仅为 9—12 倍，仍低于中国互联网行业中位数，价值重估的潜力巨大。
目前，阿里、拼多多、京东的合计市值仅为 5000 亿美元，相比之下，亚马逊的市值则高达 2 万亿美元，也就是说，中国三大电商巨头的市值合计只有亚马逊的四分之一。
目前，中国前 20 大互联网公司的估值已有所修复，市值已超越 2023 年 1 月的高点。但这些公司的 12 个月预期净利润总和相比 2023 年 1 月预期增长了 67%。高盛称，过去一周，中国电商公司的股价有 16%—32% 的显著上涨，但鉴于行业稳健的利润增长、低估值、政府政策的支持，高盛认为，此次反弹可能更加可持续。
高盛表示，中国电商市场的格局正在进一步正常化。随着直播带货的深入发展，电商平台之间的竞争愈发激烈，但头部企业已有效应对，淘宝天猫和京东零售在近几个月成功守住了各自的市场份额。
电商行业将成为中国互联网领域价值重估最重要的领域之一，受益于线上转型加速和广告技术的推动，行业增长率有望持续高于中国 GDP 和消费增长。高盛预计，到 2025 年，电商行业的商品交易总额 （GMV） 将增长 7%，广告收入增长 12%，国内平台的利润增长 13%。
高盛指出，「双十一」 购物节或成提振消费关键节点，四季度在线零售商品增长将加速至同比 8%，较此前预期提高 1 个百分点，主要得益于政府出台的以旧换新计划和消费券等刺激消费政策。
高盛将阿里巴巴的港股目标价从 105 港元上调至 131 港元，美股目标价从 108 美元上调至 134 美元；将拼多多美股目标价从 165 美元上调至 169 美元；将京东港股目标价从 157 港元上调至 178 港元，美股目标价从 40 美元上调至 45 美元。高盛对上述股票的评级均为 「买入」。高盛指出，电商平台间的合作，如淘宝天猫将京东物流纳入其物流供应商、并在京东商城内开通支付宝等合作，可能带来新的增长动力。
高盛还将腾讯的港股目标价从 464 港元上调至 521 港元，预计腾讯的游戏收入加速增长，广告及金融科技业务也有潜力，同时将美团港股目标价从 157 港元上调至 194 港元，称尽管估值高于行业平均，但美团在食品配送和到店服务中的市场地位强劲。
此外，高盛首席全球股票策略师 Peter Oppenheimer 预计，美股看起来昂贵，未来的进一步上涨将是温和的。相比美股，Oppenheimer 更看好欧洲和中国股票的估值扩张，认为估值扩张更有可能发生在这两个地方的股市。
