香港证监会发函规范打新 保证金融资认购最多借款 90%

　　【旭才科技】香港新股 IPO 频现本地公开发售千倍超额认购的火爆场景，背后原因之一在于，有券商向保证金融资 （香港称 「孖展」） 客户提供高达百倍杠杆的银行融资，支持其 「打新」。香港证监会在摸查市场情况后发出通函，对券商等持牌法团提出有关新股认购及融资服务的一系列指引，包括恢复以往一般收取客户 10% 预付认购金 （香港称 「按金」） 的做法，即 「孖展」 将最多只能借款 90%。

　　香港证监会 2025 年 3 月 20 日发出的通函称，近日完成对若干选定的持牌法团在提供港股 IPO 认购及融资服务时的相关风险管理手法及监控措施的检视，发现其行为存在缺失，表现为过于聚焦新股认购额或预期认购率，而忽视客户的财务状况。基于检视结果，为避免投资者承担过度风险，作出此次新的监管指引。