2025 年年内，受益于权益市场火热，基金表现也十分优异，但随着市场一路上行，调整也随之而来，业内人士普遍认为，股指到达当前点位，未来市场波动或许会持续加大。
例如最近 2 个交易日，市场日内波动就非常剧烈。8 月 27 日，A 股冲高回落。其中，上证指数跌 1.76%，创 4 个多月以来最大单日跌幅；全市场逾 4700 只个股收跌，深证成指下跌 1.43%，创业板指跌 0.69%。
8 月 28 日，也惊现跳水一幕，早盘三大指数均上涨，午后跳水跌逾 1%。不过，尾盘三大股指翻红，沪指上涨 1.14%，深证成指涨 2.25%，创业板指涨 3.82%。
8 月 27 日晚间，前海开源基金紧急对市场下跌进行解读，「从资金层面看，回调核心是获利盘太多，短期行情加速引发获利盘集中兑现。具体看，在 8 月上旬以前，市场轮动式上涨，科技、周期、制造、医药均有阶段性行情，但从上周科创 50 指数大涨以后，市场热度聚焦科技板块，资金交易拥挤度有所上升，一定程度导致当日午后权重股率先调整。」
仅 2% 股票型基金业绩为负
从业绩来看，年内公募基金整体表现可圈可点，以股票型基金来看，市场仅有 2% 基金收益为负，但随着市场一路上行，调整也随之而来。
时代财经据 Wind 数据统计，截至 8 月 26 日净值结算后，仅统计主代码，年内已有 19 只基金翻倍，433 只基金涨超 50%，而 8 月 27 日，市场就经历了自 4 月行情来最大的单日调整，沪指当日下跌 1.76%，险守 3800.35 点，基金翻倍数量也锐减，从年内 19 只降至年内 11 只，涨超 50% 的仍有 404 只。
但从整体业绩来看，仍旧赚钱效应较好。以 Wind 数据统计，截至 8 月 27 日净值结算后，年内收益为负的股票型基金仅有 109 只 （剔除新成立尚无业绩的基金 45 只），仅占 5380 只基金 （不区分份额） 中的 2.03%。
截至 8 月 27 日，基金 「收益王」 仍旧是汇添富香港优势精选 A，目前年内收益已经高达 150.75%，该基金的二季报显示，其主要重仓医药相关个股，其中不少是创新药个股。
但由于近期风格切换，不少科技个股表现优异，排在公募基金收益第二的永赢科技智选 A 则 「后来居上」，几乎逼近汇添富香港优势精选 A，年内收益已达 146.23%。
随着市场风格切换及波幅加大，前期的创新药行情及近期的科技行情切换。但多位业内人士，向时代财经表示，「手中仓位更倾向于持有不动。」
对于前期大热的创新药板块是否能持续走高，景顺长城医疗健康、医疗产业的基金经理乔海英向时代财经表示，「本轮创新药行情高度和持续性都有望显著超越历史水平，无论在产业趋势还是个股估值上，市场的定价仍不充分，仍有很好的投资机会可以挖掘。」
但她同时提及，创新药投资是一种认知变现，深度研究创造超额收益是主动管理的优势所在。近期业绩窗口期及资金博弈带来行情波动，这一调整有望成为全市场资金认同医药行业的产业趋势并增加医药配置很好的时间窗口，可以期待更多的资金流入医药板块。
傅鹏博成牛股 「捕手」
都说牛市主动投资跑不过指数，对于主动基金经理来说，捕捉牛股的能力十分重要，今年年内收益最高的基金也是主动管理基金，主动选股能力仍旧有超额的贡献。
从数据回测来看，截至 8 月 27 日收盘，年内股价翻倍的个股有 397 只，10 倍股仍然只有上纬新材（688585.SH），年内上涨 1151.80%。但年内最受关注的还是寒武纪，8 月 28 日收盘，寒武纪股价已达 1587.91 元/股，当日上涨超 15.73%，之前 A 股股价最高的个股是贵州茅台，截至 8 月 28 日收盘，报 1446.10 元/股，A 股 「股王」 宝座已让位寒武纪。
在盛产牛股、轮动很快的牛市，也很考验基金经理的选股能力。从基金二季报来看，睿远基金傅鹏博的调仓可以说是 「高光表现」，买中寒武纪，加仓新易盛（300502.SZ） 或为其三季度业绩带来不小助益。
从睿远成长价值的调仓路径来看，傅鹏博重仓布局寒武纪-U是在今年一季度。一季报显示，寒武纪新进入睿远成长价值的前十大重仓股，位列第 7 位，持有股数为 122.2 万股。二季度，寒武纪持仓占净值比例小幅微升，从 4.13% 上涨至 4.19%。
不仅如此，傅鹏博一季度还重仓买入胜宏科技（300476.SZ），第二季度又精准加仓新易盛，并将胜宏科技买成第一大重仓股，占净值比例为 8.92%，超过腾讯控股（00700.HK），上述几只股票都是 「407」 行情以来表现相当优异的个股。傅鹏博在一季报中表示，「季内保持了高仓位的运行，加大了恒生科技板块、医疗器械龙头以及芯片领域的配置。」
时代财经据 Wind 数据统计，自 4 月 7 日至 8 月 28 日收盘，新易盛、胜宏科技、寒武纪分别上涨 437.77%、256.23% 和 148.89%。
从上述持仓来看，睿远成长价值三季度净值表现相当出色。据 Wind 数据，该基金自 「407 行情」 以来，区间回报高达 41.21%，这样的表现与其精准的选股及择时能力息息相关。
兴全基金也重仓了 「牛股」 舒泰神（300204.SZ），舒泰神年内上涨 665.18%，从该股票的中报可知，兴全基金有 4 只基金新进该股票的前十大流通股东，占流通 A 股比例最大的是兴全合润，持有市值约 5.86 亿元。此外，华泰基金的集合资产管理计划及永赢、易方达基金也买中这只牛股。
在市场节节新高，但波动加剧的当下，后续行情展望如何？
在 8 月 27 日盘后，前海开源基金向时代财经表示，「放量下跌的行情，下跌主要源于市场对资金面的担忧，一方面多只 ETF 基金暂停大额申购，另一方面某券商昨晚公告称拟提高融资保证金。我们认为对市场基本面影响不大，首先监管降温控制节奏有利于行情走出慢牛，其次券商收紧融资可能意味着客户通过两融进场的热情较高，对市场较为看好。」
中金公司则认为，展望后市，资金入市过程并非线性增长，短期需要谨防资金集中流入，以及情绪过热导致波动性变大的风险。但截至目前，沪深 300 的市盈率 TTM 为 13.9 倍，恒生指数市盈率 TTM 仅 11.5 倍，相比美股均存在 40% 以上的折价，也低于日本、欧洲等市场。从海外投资者的视角，国内股票市场远未到泡沫化阶段，资产重估的趋势仍有空间。
（文章来源：时代财经）
(原标题：大收获！傅鹏博买中胜宏科技、寒武纪，年内 11 只基金翻倍，433 只基金涨超 50%)
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