文章来源：一期货
与此同时，加拿大上周发布的劳动力数据显著转弱，市场对 9 月 17 日加拿大央行降息 25bp 的押注升至约 80%，并在 10 月前累计 50bp 的概率约 40%；美国方面，非农仅增 2.2 万人、失业率升至 4.3%，利率互换与期货价格几乎完全消化了下周降息，约 90% 为 25bp、10% 为 50bp。
基本面
加拿大 8 月就业减少 6.55 万人，创 2022 年 1 月以来最大单月降幅，并在 7 月减少 4.08 万之后进一步恶化；失业率自 6.9% 升至 7.1%，高于 7.0% 的市场预期。短期看，这一组数据几乎锁定了加拿大央行在 9 月会议的鸽派倾向：主流机构 （包括某大型加拿大银行的外汇策略团队） 已把基准情景调整为本月降息 25bp，并在 10 月再降息一次。与此同时，加拿大核心通胀仍在约 3% 一线，远高于 2% 的目标区间，使得政策层面不得不在 「增长放缓」 与 「通胀黏性」 之间权衡。
美国端，8 月非农新增 2.2 万人，较 7 月上修后的 7.9 万人明显放缓；失业率升至 4.3%。利率市场据此定价：下周 FOMC 降息已成 「基准情景」，其中 25bp 概率约 90%、50bp 概率约 10%。若美国经济动能继续放缓、金融环境自行收紧，则美元的防守属性相对减弱，有利于周期货币阶段性喘息。
外部环境方面，部分加拿大出口品面临高达 35% 的关税，商品与制造环节承压，使就业与产出修复的节奏偏慢。综合利差、增长与价格因素，基本面对加元的短线拖累与对美元的中期再平衡信号正在并存，导致美元/加元的 「方向确定性」 暂时低于波动率的 「区间特征」。
技术面：
从小时图观察，布林带中轨在 1.3824，上轨 1.3856，下轨 1.3793。价格自 1.3853 高点回落后，最低一度下探 1.3798，随后在 1.3800 心理位附近震荡。图中可见此前还有一个局部高点 1.3844，两个高点之间的回撤与近期右侧走弱组合，呈现 「右肩抬不动」 的形态特征，配合橙色虚线所示的颈线大致位于 1.3800 一线——若有效下破并放量，下方将指向 1.3793/1.3782（前低） 以及 1.3756（低点）。
动量指标方面，MACD 显示 DIFF 为-0.0004、DEA 为 0.0001，柱状图-0.0009，呈 「零轴上方转负—加速扩张」 的节奏，表明短线空头动能占优。RSI（14） 在 35.3279 附近，逼近但未触及 30 的传统超卖阈值，指向 「弱势区间内的技术性反弹随时可能发生」。结合布林带形态，中轨 1.3824 与上轨 1.3856 构成分层阻力；若反抽至中轨受阻并再度走弱，将形成 「中轨下方沿下轨运行」 的下降通道雏形；若意外收复 1.3853 并站稳上轨，则短空结构被破坏，区间上沿将被重新定义。
关键价位梳理：阻力——1.3824（布林中轨）、1.3841-1.3853（密集前高/上轨）、1.3865 附近；支撑——1.3800（颈线/整数位）、1.3793（布林下轨）、1.3782（更早前低）、1.3756（下影低点）。在这些价位之间，易出现 「回测—确认—延续」 式的节奏切换，交易员对假突破保持警惕。
后市展望
短期 （1—3 日）：
空头情景：若 1.3800 颈线被有效跌破并收于其下，配合 MACD 柱状图继续加深，汇价大概率向 1.3793/1.3782 发起测试，若惯性放大则可触及 1.3756。该路径对应 「头肩顶完成—颈线回测—延续下行」 的结构，但需警惕下轨附近的快速反抽与假突破。
多头情景：若 1.3800 一线获支撑并在小时级别收复 1.3824，则形成 「下轨—中轨」 的均值回归，随后挑战 1.3841-1.3856 区间。只有当 1.3853 被实体阳线突破并放量，短空结构才会被彻底破坏，届时有望转入 1.3880/1.3900 的上行扩展。