文章来源：天天财经
以真金白银让利投资者，公募费率改革步入最终阶段。近日，中国证监会修订发布 《公开募集证券投资基金销售费用管理规定 （征求意见稿）》，公募基金行业第三阶段的销售费率改革正式落地。回顾 2023 年 7 月，公募基金行业费率改革正式启动，按照三阶段稳步推进。如今两年时间过去，费改将迎收官，公募行业也将实现全链条让利投资者。据北京商报记者测算，若以 10 万元购买主动管理的股票型、混合型 A 类份额基金，则单只产品一年合计节省费用或超千元。有业内人士表示，公募费率改革，累计每年向投资者让利超 500 亿元，是实实在在的让利惠民，长期来看，对公募基金行业和普通投资者都具有深远意义。
权益类基金最高节省超千元
近日，中国证监会修订发布 《公开募集证券投资基金销售费用管理规定 （征求意见稿）》，公募基金行业第三阶段的销售费率改革正式落地。
据了解，此前两个阶段的费率改革已对管理费率、托管费率及证券交易佣金费率进行了合理调降。而本次改革主要调降公募基金的认购费、申购费、销售服务费等销售环节费率水平，并优化赎回费制度安排。
那么，随着三阶段费率调整的逐步落地，多重降费叠加到底能够为投资者省下多少钱？具体来看，不同基金类型 （主动权益类基金、债券基金、货币基金等） 的费率结构不同，叠加三阶段降费后，降费金额存在明显差异，但主动权益类基金因原费率较高，可以说是这轮费率改革的 「省钱大户」。
北京商报记者以 10 万元申购某主动管理的股票型基金 A 类份额并持有一年来测算，降费后，支付的申购费仅 0.8%，年管理费率及托管费率则最多至 1.2%、0.2%，合计费用为 800+1200+200=2200 元，而若按费率改革前相关数值计算，则为 1500+1500+250=3250 元，整体叠加能够省下约 1050 元。
若以同样金额申购上述基金的 C 类份额，则不收取申购费，而是收取销售服务费。那么，持有第一年，销售服务费由 0.6% 降至 0.4%，能够节省 200 元，叠加管理费率及托管费率，则总费用为 1800 元，相较降费前的 2350 元，总计节省约 550 元。若持有时间超过 1 年，则第二年起，将不收取销售服务费，总体节省金额或能增加至 950 元。
若将 10 万元申购主动管理的混合型基金 A 类份额，则申购费率前后能节省 1000 元，叠加主动权益类基金管理费率、托管费率下调，整体能够节省 1350 元。C 类份额看，持有首年及第二年起分别节省 550 元、950 元。
再以债券型产品为例，降费后，以 10 万元申购某债券型基金 A 类份额，则能够优惠 500 元。C 类份额销售服务费由 0.4% 降至 0.2%，预计持有首年能为投资者省下 200 元，第二年起，不再收取相关费用，则能省 400 元。
不少业内分析人士也为投资者算了一笔账。经济学家、新金融专家余丰慧指出，对于一位普通投资者来说，假设用 10 万元购买基金，一年能够节省的费用取决于具体的基金类型和费率变化情况。以股票型基金为例，若认申购费率上限调降至 0.8%，销售服务费率调降至 0.4%/年，相比之前的标准费率，投资者可能会节省几百元至 1000 多元不等的费用。不同类型的基金由于费率结构差异，节省的具体金额也会有所不同。债券型基金和货币市场基金的费率通常低于股票型基金，因此节省的金额相对较少。
值得一提的是，三阶段降费的总让利规模同样可观。东吴证券在 9 月 7 日发布的 《非银金融行业点评报告》 中表示，费改三阶段合计每年降费 500 亿元。第一阶段降低主动权益类的管理费率、托管费率，让利约 140 亿元；第二阶段调降证券公司的交易佣金费率，让利约 68 亿元；第三阶段调降销售费用，则让利 300 亿元。
盈米基金也表示，公募基金三个阶段降费改革，累计每年向投资者让利超 500 亿元，是实实在在的让利惠民，深刻体现了金融工作的人民性与普惠性。
有望吸引更多居民长期资金入市
回顾费改三阶段脉络，2023 年 7 月，中国证监会印发 《公募基金行业费率改革工作方案》，公募基金费率改革工作正式启动。
费率改革主要按照 「基金管理人—证券公司—基金销售机构」 的实施路径分阶段推进。第一阶段主要降低主动权益类公募基金产品的管理费率、托管费率，由此前的 1.5%、0.25% 下调至 1.2%、0.2% 以下。第二阶段，则主要调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限，被动股票型基金产品交易佣金费率不得超过 0.26‰，其他类型则不得超过 0.52‰。第三阶段，即费率改革最后一站，主要调降认/申购费等销售环节费率。
在公募市场内部人士看来，公募费率改革涉及面广，因此要面面俱到、分段进行、分步推进，进行多方协同考虑。费率改革除了让利投资者，最大的目的还是促进长期投资、促进权益类产品发展。
奥优国际董事长张玥也进一步指出，公募费率改革三阶段各有策略。首先从基金管理人端降费，有助于直接降低产品运作成本；其次调整证券公司相关费用，促进中介机构优化服务；最后推动销售机构费率改革，形成从产品生产到销售的全链条优化。这种设计既考虑了改革的可行性，也兼顾了行业各方的适应过程，避免对市场造成过大冲击。
从独立销售机构角度看，盈米基金表示，此次降费，是监管层推动行业将发展成果更多、更公平地惠及广大投资者的关键举措，直接降低了百姓投资的门槛和成本，让更多人能分享国家经济增长与资本市场发展的红利。这充分体现了金融回归本源，全心全意为人民服务的价值取向。对基金代销行业而言，此次改革是一场从 「规模驱动」 到 「服务驱动」 的范式革命，倒逼行业回归 「买方本源」。
国泰基金认为，新规通过系统性下调基金费率，直接让利给投资者，通过降低持基成本，鼓励长期持有，有望吸引更多居民长期资金入市。同时，从制度层面引导投资者摒弃短期炒作心态，培育长期投资理念。有望引导投资者跳出 「追涨杀跌」 心态，显著提高投资者获得感。长期来看有助于推动行业高质量发展，实现产品业绩、公司口碑和盈利能力的正向循环。
长期来看，余丰慧表示，费率改革对公募基金行业和普通投资者都具有深远意义。总体来说，费改是实现双赢局面的重要举措，既有利于行业发展，也符合投资者的根本利益。
（文章来源：北京商报）
(原标题：买基金更便宜了！费改三阶段走完，基民 10 万元投资一年省多少)
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