文章来源：一期货
基本面：
首先，美元处于防守姿态。若非农基准修订没有意外利多，较大幅度的下调将传递劳动力市场弱于此前认知的信号，意味着美联储的货币宽松节奏可能加快，强化美元负面预期。其次，从近期表现看，8 月非农落地后美元对主要货币篮子已累计回落超过 1%，美国利率期货隐含的路径显示下周 「降息已成共识」，50bp 的选项虽仍非主场，但 「10%+」 的抬升足以成为美元盘面上的风险偏向。再次，周四的 CPI 是决定下周会议基调的最后一块拼图——若通胀读数偏强，衰退迹象与价格黏性的 「错位」 将加剧政策两难，引发美元波动率上扬。
欧洲端，法国总理弗朗索瓦·白鲁在议会不信任投票中失利，欧元区第二大经济体短期陷入政治拉锯；马克龙拟 「数日内」 任命新总理以稳定局面，市场对欧元的负面反应被暂时压制，但变数仍在。欧央行方面，本周四将公布利率决议，市场普遍预计维持利率不变。鉴于当前处于静默期，德联邦银行行长、欧央行管委纳格尔今日的讲话预期难有新意，关注点将更多落在拉加德发布会对增长、通胀与再投资路径的描述。
技术面：
从 240 分钟 K 线图观察，布林中轨位于 1.1694，布林上轨 1.1786、下轨 1.1602，汇价当前贴近上轨运行，近端高点已刷新至 1.1779，前一波峰在 1.1738 与水平参考 1.1742 一线形成密集成交带。指标层面，MACD 的 DIFF 为 0.0026、DEA 为 0.0020，柱状图约 0.0011，处于零轴上方的 「多头结构」，但红柱在放大后出现缩短迹象，显示动能开始钝化；RSI(14) 读数在 61.1247 附近，距超买阈值尚有空间，动量偏多但未极端。
价格自 1.1607 与 1.1573 的双低抬升后，形成沿布林上沿的 「上升通道—回踩—再上攻」 节奏。按布林带逻辑，若无法有效突破 1.1779/1.1786，短线易回撤测试 1.1742—1.1738 的支撑转换区，进一步回测则关注中轨 1.1694；若日内量能配合并放大，突破并站稳 1.1786 意味着通道上沿被扩张，目标将打开，但亦需警惕假突破后迅速回落至 1.1750 下方的 「挤压失败」。
后市展望：
短线情景一 （偏多）：若基准修订如预期显著下调、且 CPI 不爆表，同时欧央行维持按兵不动并释放谨慎偏鸽的信息，美元脆弱性将继续外溢，汇价若放量突破并站稳 1.1779/1.1786，上行将朝着布林带外扩的态势演进；技术上，上沿上移配合 MACD 零轴上行，有望推动新一轮 「量能突破—回测确认—趋势延续」 的三段式结构。
短线情景二 （偏空）：若修订出现 「正惊喜」 或 CPI 超预期偏强，引发美国收益率再度跳升，则欧元将面临动量反身性回吐，1.1742—1.1738 区间失守后，重心将指向 1.1694 中轨，进一步跌破则关注 1.1607 与 1.1602/1.1573 的多重静态支撑。
中线视角：欧央行周期已接近观望区，若法国政治风险可控，欧元的中线波动更取决于美国增长—通胀—政策三角的再平衡；在 「就业降温+通胀粘性」 的组合下，美元波动率或维持抬升，欧元/美元倾向于进入 「宽幅振荡上移」 的阶段性行情。
今日 22:00 的就业基准修订也是欧盘与美盘交接的共振点，易在流动性空档引发价差放大；周四先有欧央行决议与新闻发布会，后有美国 CPI，两者将共同为下周美联储议息定调。