文章来源：天天财经
今年以来，险资加大对权益市场的配置，除了直接投资股票之外，ETF 也成为险资加大权益配置的重要工具。多位险资投资人士表示，今年加大了对沪深 300、中证 500、中证 1000 等指数 ETF 的配置。行业数据也验证了这一说法，险资频频现身 ETF 前十大持有人行列。
业内人士认为，与直接投资股票相比，投资 ETF 具有波动性较低、能有效分散个股风险、流动性好等优势，契合险资的投资需求。未来险资或进一步加大对 ETF 的配置。
加大布局力度
「上半年，公司重点关注高股息和科技成长领域投资机会，除了直接投资相关个股之外，我们还围绕这两大方向重点配置了相关 ETF。」 某中小保险资管公司权益投资负责人表示。
事实上，今年以来，险资持续加大对 ETF 的布局力度。Wind 数据显示，截至 6 月末，险资合计持有约 500 只 ETF，持有的 ETF 份额超过 2500 亿份，持仓市值超 2800 亿元，持有 ETF 份额较 2025 年初出现明显增长。其中，中国人寿、平安人寿-分红-个险分红账户持有的 ETF 均超百只。
在投资偏好上，险资一方面加仓沪深 300 等宽基指数 ETF，另一方面注重对细分策略、主题 ETF 的挖掘，以把握权益市场结构性投资机会。此外，港股 ETF 也成为险资重点关注的一大方向。比如，截至 2025 年 6 月末，中国人寿合计持有 170 只 ETF，上半年，中国人寿对景顺长城中证港股通科技 ETF、富国中证港股通互联网 ETF、富国中证军工龙头 ETF、嘉实上证科创板芯片 ETF 等进行了加仓；平安人寿-分红-个险分红账户合计持有 129 只 ETF，上半年，该账户对易方达恒生科技 ETF、华宝中证全指证券公司 ETF、华宝中证银行ETF、国泰中证全指证券公司 ETF 等进行了加仓。
契合险资投资需求
业内人士认为，险资加大对 ETF 配置的原因，一方面是 ETF 契合险资的投资需求，另一方面是险资看好权益市场。
对于险资较为关注的宽基指数 ETF 和部分行业主题 ETF，北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆表示，宽基指数 ETF 具有分散风险、流动性好、跟踪误差小、费率低廉等优势，与险资追求稳健收益的特性高度契合。同时，科技成长、医药生物等主题 ETF 代表了经济转型方向，具备长期成长潜力，符合险资长期配置需求。这些领域受益于国家政策支持，发展前景广阔，能够为险资带来较好的长期回报。此外，ETF 作为标准化、高流动性的投资工具，便于险资进行大类资产配置和战术调整，以提高资金运用效率。
招商证券非银金融首席分析师郑积沙表示，新会计准则实施后保险公司投资基金只能计入 FVTPL 科目，公允价值变化直接影响当期损益，过往将权益基金分类为可供出售金融资产、收获分红并择机售出实现价差利润的投资策略不再奏效。而 ETF 波动性相对较低，能够有效分散个股风险，并且估值透明、成本较低、买卖方便，契合险资对流动性的要求和长期回报预期，因此受到青睐。
配置比例有望提升
展望未来，业内人士认为，在监管政策支持、ETF 产品线持续丰富、险资规模增长等因素驱动下，险资对 ETF 的配置比例有望提升。
证监会此前表示，力争大型国有保险公司从 2025 年起每年新增保费的 30% 用于投资 A 股。根据保险公司的保费收入数据测算，预计每年将有 5000 亿元增量资金入市。
当前，国内 ETF 发展进入快车道，ETF 总规模已突破 5 万亿元大关。业内人士认为，随着 ETF 产品日益多元，包括险资在内的更多机构投资者将加大对 ETF 的配置，ETF 市场发展前景广阔。
杨帆认为，加大对 ETF 的配置是险资资产配置多元化、提升投资管理效率的必然趋势，这也与国际经验相一致，反映出险资对权益市场长期价值的认可。鉴于 ETF 的流动性、透明度、分散化优势与险资特性高度契合，且其长期投资理念与险资属性一致，未来险资或进一步加大对 ETF 的配置，特别是宽基指数 ETF 和符合国家战略方向的行业主题 ETF，将成为险资权益投资组合中的重要组成部分。
（文章来源：中国证券报）
(原标题：险资借道 ETF 入市 配置比例有望持续提升)
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