三季度宏观杠杆率被动升至 298.1% 居民部门杠杆率收缩值得警惕

　　【黑马财经】二十届三中全会提出 「探索实行国家宏观资产负债表管理」，应如何落实？国家金融与发展实验室最新发布的 《2024 年三季度宏观杠杆率》（下称 《报告》） 指出，居民和企业部门加杠杆意愿仍在下降，建议在经济下行周期通过政府资产负债表的扩张来应对私人部门资产负债表的 「躺平」 甚至收缩，以实现宏观资产负债表再平衡。

　　11 月 7 日发布的 《报告》 指出，2024 年三季度的宏观杠杆率从二季度末的 295.6% 上升至 298.1%，增幅为 2.5 个百分点，前三季度共上升 10.1 个百分点。三季度实体部门债务同比增速降至 8.1%，再创本世纪新低；但名义 GDP 增速更低，导致宏观杠杆率被动上升。值得警惕的是，三季度居民部门杠杆率下降 0.3 个百分点，为连续两个季度收缩。