新华财经北京 8 月 28 日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•A 股成交额再超 3 万亿元 QFII 二季度加大配置力度
8 月 27 日，A 股市场冲高回落，主要指数多数下跌，上证指数、深证成指均跌逾 1%。成交额放量至 3.20 万亿元，创历史第二高，为连续 11 个交易日超 2 万亿元。行业板块普遍下跌，整个 A 股市场超 4700 只股票下跌。上市公司 2025 年半年报正在密集披露当中，从前十大流通股东名单来看，QFII 二季度明显加大对 A 股市场的配置力度。Wind 数据显示，截至 8 月 27 日记者发稿时，已有 3290 家 A 股上市公司披露了 2025 年中报，其中 663 家公司的前十大流通股东名单中出现了 QFII 的身影。分析人士表示，在当前市场环境下，投资者需稳住心态，理性应对市场波动。配置上，建议聚焦在有真实利润兑现或者强产业趋势的行业。
•指数投资变阵：「由宽到细」 精准化趋势显现
随着全市场 ETF 规模突破 5 万亿元，A 股指数化投资趋势加速演进。从寒武纪日前发布的半年报也能看出，指数化投资对寒武纪的托举作用不容忽视。目前，寒武纪作为上证 50、科创 50、沪深 300、中证 A500、国证半导体芯片等多个指数的成份股，相关指数基金与寒武纪本轮上涨可谓相互成就。值得注意的是，随着市场持续活跃，AI、创新药、券商等行业表现亮眼，指数化投资格局正在悄然生变。8 月以来，资金逐渐从宽基指数 ETF 流向行业、主题、策略型指数 ETF，呈现出 「由宽到细」 的精准化投资趋势。
•增强组合抗风险能力 「固收+」 差异化策略拉开身位
近期在国内权益市场持续走强的情况下，股债跷跷板效应导致债券市场一度承压。特别是对于主打股债二元配置的 「固收+」 产品 （主要统计偏债混合型基金、一级债基、二级债基），由于投资策略差异，下半年以来的投资业绩出现大幅分化。部分持仓偏向股票以及可转债的高波 「固收+」 产品近期业绩显著提升，而持仓以纯债为主且拉长久期的 「固收+」 产品则明显落后。在债市的波动分化中，公募人士建议，不仅要强化固收资产在 「固收+」 产品中的重要基石地位，增强组合的抗风险能力，更要根据权益市场的走势和风险偏好变化，灵活动态调整 「+」 部分 （如股票、可转债等） 的配置比例。基金管理人管理 「固收+」 组合在顺应趋势和周期的同时，应动态评估各类资产的价值，力争抓住资产从被低估到回归合理估值区间的收益。在近期权益市场上涨的环境下，高弹性 「固收+」 基金的收益增强潜力更容易受到市场关注，但对于普通投资者来说，仍需要根据自身风险偏好和实际需求来选择。
上海证券报
•首批基金 2025 年中期报告出炉 锚定基本面成投资共识
基金 2025 年中期报告披露拉开帷幕。睿远基金、银河基金、中庚基金、南华基金等多家基金管理人率先披露旗下基金 2025 年中期报告，基金完整持股线路图随之浮出水面，多只绩优产品获基金公司内部员工增持。展望后市，多位基金经理表示，将以上市公司基本面为核心锚点，挖掘具备长期价值的投资标的。
•公募 REITs 大派 「红包」 高股息属性凸显配置价值
进入密集分红期的公募 REITs，近期颇受投资者关注。据统计，截至 8 月 27 日，8 月以来共有 17 只 REITs 发布分红实施公告，其中多只产品分红金额超 1 亿元。业内人士表示，公募 REITs 强制高比例现金分红、分红波动性小等优势，为市场中的高股息资产提供了有效补充，在资产配置中发挥着积极作用。
•AI 商业化落地成效初显 千行百业或迎系统性重构
8 月 26 日，国务院发布 《关于深入实施 「人工智能+」 行动的意见》，「人工智能+」 行动迎来顶层设计。自 2024 年政府工作报告中提出 「人工智能+」 行动以来，AI 赋能千行百业已初见成效。从 AI 上市公司近期发布的半年报来看，AI 产品和服务商业化落地为业绩带来了积极变化。AI 技术不仅在许多重要行业扎根，而且深入更多新场景。随着新政出台，业内看好下半年 AI 在我国的巨大市场、在丰富场景中实现规模化应用。
证券时报
•苹果新品发布在即 7 月以来机构调研家数居前的苹果概念股出炉
当地时间 8 月 26 日，苹果公司公布媒体邀请函，宣布美东时间 9 月 9 日下午 1 点 （北京时间 9 月 10 日凌晨 1 点），在加州库比蒂诺的苹果园区举行发布会，主题为：Awedropping（中文主题为：前方超燃）。根据此前爆料，本次发布会上苹果将推出 iPhone17 系列，预计包括标准版、Pro 版、ProMax 版，以及 Air 版共四款机型。据统计，A 股中属于苹果产业链相关概念股共有 90 多只，主要集中在电子、机械设备等行业。年内上述概念股平均涨幅超 40%，远远超过上证指数涨幅，隆扬电子、汇成真空、杰普特、强瑞技术等 9 只个股年内股价翻番。从机构关注度来看，7 月以来有 31 只概念股获得机构调研，水晶光电、奥普特、工业富联、闻泰科技的关注度较高，调研机构均在 100 家以上。
•算力板块冲高回落 基金看好后市向 「人工智能+」 扩散
在业绩与政策双轮驱动下，AI 算力板块再度站上风口。8 月 27 日，国产算力龙头寒武纪盘中股价一度超越贵州茅台，成为市场热议的焦点。然而，午后，寒武纪、新易盛等算力热门股集体回落，让热情高涨的市场有所降温。在经历了大幅上涨后，作为 AI 产业 「卖铲人」 的算力赛道能否持续高景气度？基金经理普遍认为，「卖铲人」 的长周期逻辑依然稳固，但 AI 行情可能进一步向云计算、应用、端侧等扩散。
•两融余额突破 2.2 万亿 31 只绩优低估值股获加仓
截至 8 月 26 日 （下同），市场两融余额达到 2.21 万亿元，创近 10 年来新高，其中融资余额达到 2.19 万亿元，同样创近 10 年新高。按照半年报、业绩快报计算，2025 年上半年净利润同比增长超 20%（含扭亏为盈），同时滚动市盈率低于 30 倍的个股有 31 只。从机构关注度来看，上述 31 只股票中，机构给予 「积极型」 评级 （含买入、增持、强烈推荐等） 数量最多的是宁德时代，合计有 43 家；其次是药明康德、海信视像、九号公司-WD 等。
证券日报
•多家银行大力度转让信用卡不良贷款
近期，银行业信贷资产登记流转中心有限公司官网信息显示，华夏银行信用卡中心发布公告，公开转让 2025 年第 6 期至第 12 期共 7 期个人不良贷款 （信用卡透支） 项目。从价格维度看，此次转让折价力度较大，多期项目的转让起始价不足未偿本息总额的 0.15 折。据梳理，2025 年以来，已有多家银行密集推进信用卡不良贷款转让工作。不仅整体转让规模可观，折价力度也较以往显著加大。
•银行发行科创债规模已达 2273 亿元
自今年 5 月份债券市场 「科技板」 正式落地以来，各类市场主体发行的科技创新债券不仅规模不断攀升，发行节奏也持续加快。Wind 资讯数据显示，截至 8 月 27 日，全市场已累计发行科创债 814 只，发行总规模突破 1 万亿元，充分体现出市场对科创领域融资需求的积极响应。截至 8 月 27 日，参与发行科创债的银行机构数量已扩容至 34 家，发行总规模达 2273 亿元。从发行主体类型来看，覆盖国有大行、全国性股份制银行、城商行和农商行。
•多地优化楼市限制性措施
目前，调减限制性措施成为各地楼市政策的重点发力方向。8 月份以来，北京、上海、苏州已相继对楼市限制性措施进行优化，从调整或取消楼市限制性措施角度发力，巩固房地产市场止跌回稳态势。「为促进住房等大宗商品消费，激活内需和消费市场，各地正梳理本地的政策措施，解除对住房消费的政策限制。」 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉在接受记者采访时分析称，「因区施策」 力度加大也是近期各地楼市政策的特点之一。各地聚焦价格下调快，二手房挂牌量大、新房销售慢的区域，通过上述措施针对性引导购房需求。
编辑：罗浩
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