导读：①上周五市场呈结构性分化，三大指数上涨但超 3200 只个股下跌，赚钱效应集中于行业权重标的，应对需聚焦核心；②锂电板块关注度提升，受核心公司业绩超预期催化，且行业 9-10 月需求将改善，后续有望迎阶段性修复；③国产算力方向获密集催化，阿里云收入与资本开支超预期、半导体企业并购频发，后续可在国产算力链寻找低位补涨机会。
9 月 1 日 17:00
CPO 方向延续强势，源杰科技、腾景科技、华工科技涨停，中际旭创、新易盛、天孚通信等延续强势续创新高。目前光模块行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段，头部企业正值从 「盈利兑现」 到 「价值重估」 的新阶段，结合资金源源不断地涌入，使得相关核心持续创下新高。在产业高景气得以延续的背景下，中期尚不可轻易言顶。不过从短线节奏维度来看，相关个股的近期上涨乖离率偏大，此时追涨的风险收益比或较低，耐心等待短线回调修正后再择机低吸或具更为稳妥。
而从市场整体而言，今日的赚钱效应不再仅仅局限于算力硬件方向，有色、创新药、固态电池等多个题材同样表现活跃。在热点呈现良性轮动的情况下，或更有利于行情的延续，仍可持续关注热门板块核心的盘中的低吸机会。。
9 月 1 日 12:00
今日早盘市场冲高回落，三大指数小幅收红。其中以黄金为代表的贵金属、有色方向领涨，而科技股方向则持续活跃，算力硬件、半导体芯片等方向探底回升，此外数字货币、创新药等方向同样于盘中表现亮眼。整体而言，市场处于震荡轮动结构之中，应对上把握节奏仍是关键。
9 月 1 日 9:15
上周五市场延续结构性分化态势，三大指数延续上涨态势，但仍有超 3200 只个股下跌。市场的赚钱效应多集中在各大行业辨识度较高的权重标的之中，故应对上还是以聚焦核心为主。
上周五市场对于锂电板块关注度明显提升。一方面受到了核心公司业绩超预期的催化，先导智能发布的 2025 年半年报显示，上半年归属于上市公司股东的净利润约 7.4 亿元，同比增加 61.19%，其中第二季度单季净利润同比增长 456.29%。或部分印证了锂电行业的景气度正逐渐转好。此外，从 2022 年开始，锂电板块呈现出淡旺季切换，9~10 月这段期间行业环比边际向好，需求将持续改善。相关核心标的股价也往往表现的更为强势。故作为一个位阶相对较低且板块容量又足够大的较新的方向，在流动性较为充裕的市场环境下，吸引到资金增配也在情理之中，后续仍有望在热点轮动中走出阶段性修复行情。
国产算力方向再度迎来密集催化。首先是阿里巴巴业绩超预期，其中 25Q2 实现云收入 26% 增长较为亮眼。而关于资本开支方向，阿里最新季度 Capex 386 亿元同样大超预期，同时也强调三年 3800 亿 Capex 坚定不变，提振了产业链信心。此外中芯国际由于公告收购中芯北方的股权而停牌。最近半导体停牌并购的不少 （如：华虹公司、芯原股份） 等，其背后反映出对于国产算力的乐观预期。而从市场维度来看，相较于出海算力链，国产算力方向仍具较大空间，后续可我是人，国产算力的上游材料，云服务、下游应用等几大方向寻找低位补涨机会。