《科创板日报》9 月 2 日讯 （记者 李佳怡 毛明江）国内 AI 大战正酣，AI 业务成大厂们业绩新增长引擎。
《科创板日报》 对比腾讯与阿里巴巴这两家互联网巨头最新财发现，两家企业正持续加大对 AI 研发与算力基础设施的投入，并将技术逐步转化为切实的业务增长。腾讯凭借社交与内容生态深度融合 AI，阿里则坚持模型到应用、芯片的全栈布局 AI 战略。
尽管路径不同，但不难看出，AI 均已成为腾讯与阿里营收增长的重要推动力。
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AI 业务成大厂增长 「新红利」
从腾讯与阿里巴巴集团近期发布的财报来看，AI 业务已在互联网大厂们的战略布局中占据重要地位，成为拉动企业持续增长的核心引擎。
腾讯最新财报显示，截至 2025 年 6 月 30 日止的六个月内，腾讯收入为 3645.26 亿元人民币，同比增长 14%；毛利为 2055.06 亿元，期内盈利 1057.69 亿元。第二季度，腾讯总营收为 1845 亿元，同比增长 15%；毛利为 1050 亿元，同比增长 22%，毛利率达 57%。
在此份财报中，「AI 含量」 前所未有地高，「AI」 一词在全文共出现 18 次。腾讯 CEO 马化腾在业绩电话会议中表示：「在 2025 年第二季度，我们实现了收入和非国际财务报告准则经营利润的双位数增长。这得益于我们对人工智能的持续投入以及利用 AI 技术带来的增益。」
在第二季度，腾讯的研发投入达到 202.51 亿元，同比增长 17%，主要集中于加码 AI 战略的投入。同期资本开支为 191 亿元，同比大幅增长 119%，资金主要用于 IT 基础设施、数据中心等方面的建设投入。此外，腾讯透露自去年四季度战略加速以来，累计资本开支已达 831.6 亿元。
数据显示，第二季度腾讯的营销服务业务收入为 358 亿元，同比增长 20%。腾讯在财报中指出，该增长主要归因于 「AI 驱动的广告平台改进」，以及微信交易生态的持续提升。同期，金融科技及企业服务业务收入同比增长 10%，达到 555 亿元，其中企业服务增速的提升，腾讯同样表示其 「得益于企业客户对 AI 相关服务的需求增加」 等方面。
市场普遍担忧大规模 AI 投入会带来成本压力并影响公司盈利，然而腾讯最新财报呈现了不同景象。其二季度一系列财务数据表明，当前较高的 AI 研发及相关资本投入并未拖累盈利，反而正逐步成为其 「新业务基因」。
同样实现持续高额 AI 投入成本、技术红利向业务增长转化的，还有阿里巴巴集团。
阿里最新财报显示，4 月至 6 月单季度资本开支为 387 亿元，达到历史较高水平。在财报业绩说明会上，阿里首席执行官吴泳铭透露：「过去四个季度，我们已经在 AI 基础设施及 AI 产品研发上累计投入超过 1000 亿元。」
此前，阿里曾于今年 2 月宣布，计划在未来三年投入超过 3800 亿元用于建设云和 AI 硬件基础设施。吴泳铭在业绩会上也再次强调将维持这一投资计划：「在 AI 方面的资本支出上，我们将坚持原定的三年投入 3800 亿元计划。」 与此同时，其也表示具体到各季度的支出可能因供应链状况而有所调整。
与此同时，阿里最新财报数据也显示，主攻 AI 业务的云智能集团，在截至 2025 年 6 月 30 日止季度内实现收入 333.98 亿元，同比增长 26%。根据财报说明，这一增长主要由于公共云业务收入增长所带动，其中包括 AI 相关产品采用量的提升。
阿里首席财务官徐宏在业绩会上则强调，AI 相关产品收入连续第八个季度实现三位数增长。「在 AI 需求高速增长的同时，我们也看到传统公共云服务的需求增长以支持其 AI 应用，尤其是 AI 应用带动传统计算、存储类等产品的增长趋势。经调整 EBITA 利润率同比相对稳定在 8.8%。」
全生态 AI 布局 VS 全栈 AI 战略，谁更胜一筹？
尽管腾讯与阿里均在 AI 技术领域持续发力投入，但两家公司在将技术投入转化为商业回报的路径上存在明显差异。
依托微信超过 14 亿的月活跃用户及丰富的游戏产品矩阵，腾讯构建其广泛的社交与内容生态。不难看出，在腾讯 AI 战略推进过程中，更加侧重于将 AI 能力无缝衔接入其社交和内容生态中。
在具体应用中，AI 已深度融入微信功能迭代，如在内容浏览中提供智能关键词检索、为微信小店商家提供智能客服支持，以及对视频号内容进行自动文字总结；游戏业务方面，则通过 AI 工具加速内容生产，并引入更拟真的虚拟队友及非玩家角色，同时借助 AI 驱动营销策略以提升用户参与和收入；广告业务方面，腾讯同样加大了 AI 在广告创作、投放、推荐及效果分析中的应用。
此外，腾讯持续升级其混元大模型，重点增强多模态及 3D 生成能力。今年以来，腾讯先后迭代升级快思考模型混元 TurboS 与深度思考模型混元 T1，并开源了包括 Hunyuan A13B、混元 0.5B、混元 1.8B 等多个中小规模模型。在多模态方向，混元图像 2.0、混元 3D v2.5 和混元游戏视觉生成等模型也陆续发布。
反观阿里，其 AI 战略则是侧重于构建覆盖 AI 硬件与基础设施、模型与工具开发以及上层应用的全栈技术体系。
在这一框架下，阿里持续推动 AI 大模型能力提升。7 月以来，阿里通义持续发布新版本的千问 3 思考基础模型、推理模型和 AI 编程模型，同时开源了视频生成模型 one2.2、文生成图模型千问 image 等；阿里的 AI 原生应用同样也在持续发展，高德、钉钉、淘宝均已实现 AI 升级。
值得关注的是，在 AI 硬件方面，阿里于 7 月 26 日发布首款自研 AI 眼镜 「夸克 AI 眼镜」，该款眼镜有望年内正式发布。另外，有消息称阿里已推出自研 AI 推理芯片，《科创板日报》 从知情人士处获悉，因相关芯片仍处于保密状态，不能对外透露更多信息。事实上，阿里在自研芯片领域的布局早已展开，2018 年阿里便已宣布成立独立运营的芯片企业 「平头哥半导体有限公司」。
从布局看，阿里在 AI To C 领域的布局正从软件服务延伸至多形态硬件终端甚至芯片本身，逐步构建更完整的全栈技术落地生态。
在激烈的 AI 大战中，腾讯与阿里展现出中国互联网企业两种截然不同的发展路径，也体现出一个清晰的发展趋势，即 AI 正从技术探索逐步转向业务驱动与价值兑现阶段。未来如何构建具有竞争力且可持续的 AI 叙事，将成为各家战略布局的关键，值得持续关注。