文章来源：天天财经
关键时刻，外资巨头最新发声。
隔夜美股 （13 日），中概股大涨，截至收盘，纳斯达克中国金龙指数大涨超 3%。三倍做多富时中国 ETF 大涨超 8%，两倍做多中国互联网股票 ETF 大涨超 7%，阿里巴巴、京东涨超 4%。在 13 日亚洲交易时段，瑞银最新发布报告指出，在贸易政策不确定性上升的背景下，若跌势进一步加剧，投资者料逢低买入中国股票。
13 日亚洲交易时段，A 股、港股市场亦探底回升，创业板指、恒生科技指数盘中一度跌超 4%，午后集体拉升，跌幅明显收窄，截至收盘，创业板指跌 1.11%，恒生科技指数跌 1.82%。
与此同时，多家券商机构表示，短期来看，外部环境不确定上升压制市场风险偏好，但本次冲击的影响或远低于今年 4 月水平。中长期视角下，驱动本轮行情的核心因素并未改变，慢牛趋势下调整或是逢低布局的机会。
中概股爆发
北京时间 10 月 13 日晚间，美股开盘后，中国资产全线反攻，截至收盘，纳斯达克中国金龙指数大涨 3.21%，三倍做多富时中国 ETF 大涨 8.71%，两倍做多中国互联网股票 ETF 大涨 7.39%，两倍做多沪深 300ETF 大涨 6.11%，中国科技 ETF 涨超 4%。热门中概股普涨，世纪互联大涨超 10%，小马智行涨超 9%，蔚来涨 7%，名创优品涨超 5%，阿里巴巴、京东涨超 4%，小鹏汽车、百度、腾讯音乐涨超 3%。
13 日亚洲交易时段，A 股、港股市场一度全线调整，沪指一度跌超 2%，创业板指一度大跌超 4%；恒生科技指数一度大跌近 5%，午后探底回升，各大指数跌幅明显收窄，截至收盘，沪指跌 0.19%，创业板指跌 1.11%，恒生指数跌 1.52%，恒生科技指数跌幅收窄至 1.82%。
站在当前时点，投资者最关心的话题无疑是，中国资产后续将如何演绎？
华西证券研究所副所长，策略、政策首席分析师李立峰在研报中表示，短期贸易摩擦升温难免导致资本市场波动率放大，但基于资本市场的 「学习效应」 和中国稳市机制建设的增强，本次冲击的影响或远低于今年 4 月水平。
广发证券策略首席分析师刘晨明认为，这大概率仍是一次典型的 「TACO 交易」，历史看短期下跌提供了买入的好时机。当前的市场环境与 4 月份的不同是，国内 「宽货币+宽财政」 的双宽基调更加明确，投资者相较于 4 月那一轮的 「TACO 交易」 记忆犹新，已有应对经验。基于历史上牛市跌破 20 日线的复盘，这次如果判断是 「TACO」，那 Wind 全 A 指数在 20—30 日线之间就存在比较有力的支撑，短期不必过于恐慌。
银河证券策略首席分析师杨超表示，短期来看，外部环境不确定性上升压制市场风险偏好，叠加部分资金获利回吐压力，将加剧市场波动，个股分歧或加大。但是驱动本轮行情的核心因素并未改变。流动性预计延续向好趋势。在 「十五五」 规划关键窗口期和三季报披露窗口期，重点关注新一轮政策聚焦领域和业绩确定性较强板块。
港股方面，杨超认为，短期内，贸易摩擦升级导致投资者风险偏好下降，带动港股估值回调。但在国内稳增长政策支持下，以及中长期资金稳股市举措影响下，投资者情绪有望逐渐稳定。当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。
华金证券首席策略分析师邓利军在研报中提到，长期视角下，A 股慢牛趋势不变。一是 A 股盈利结构性回升，信用可能继续修复：首先，当前盈利可能继续结构性回升，盈利的长期趋势仍受我国自身经济和政策影响；其次，信用可能继续修复，估值可能维持偏高水平。二是盈利结构性回升、信用回升期间 A 股偏强，A 股慢牛趋势不变。
外资巨头最新发声
瑞银在最新发布的报告中指出，如果 MSCI 中国指数跌至 74 水平，将获得强劲支撑，投资者可能逢低买入。
瑞银中国策略主管王宗豪在报告中写道：「鉴于 MSCI 中国指数已从 4 月份 『关税战』 升级后触及的低点上涨 36%，短期内可能会出现一些获利回吐。鉴于目前的情境与 4 月份类似，我们预计会有更多投资者逢低买入，MSCI 中国指数可能在 74 水平附近获得良好支撑。」
瑞银表示，在 4 月份抛售中跌幅最大、但此后反弹最大的板块，本次可能承受更大卖压，其中包括，数据中心、互联网、科技硬件、汽车与零部件及生物科技等。
瑞银预计，市场不会重回今年 4 月低点，主要原因包括以下三点：
1.4 月 「关税战」 的快速降温意味着这次可能会有更多投资者抄底；
2. 全球关税的不确定性有所减少，降温的条件更加明确；
3. 全球股市自 4 月低点均大幅上涨。
在行业方面，王宗豪维持 「杠铃策略」，看好 AI 主题 (A 股 TMT 和互联网)、A 股券商和高股息股 (在抛售中具有防御性)。此外也看好 「反内卷」 主题，包括光伏、化工和锂等。
站在当前时点，多家外资机构认为，A 股近期估值合理偏低，无论是建立全球多元化配置，还是对冲美元资产风险，对外资均有吸引力。
路博迈基金首席策略师朱冰倩表示，A 股市场短期内面临一定的获利了结压力，然而本轮行情支撑并未发生根本性转变。四季度依然值得乐观，中期看多中国资产的理由依然坚实。
摩根士丹利近日发布的报告显示，今年 9 月份，净流入中国股市的外资反弹至 46 亿美元，创下自 2024 年 11 月以来单月最高。截至 9 月 30 日，年内外资被动型基金累计流入 180 亿美元，远超去年同期。这一趋势表明，全球投资者对中国市场的信心正在恢复。
高盛在最新发布的报告中表示，上调对腾讯今年至 2027 年资本支出预测至 3500 亿元，并上调其云端收入增长预测。高盛认为，腾讯 AI 赋能其全体业务线，得益于其独特微信生态及全球游戏资产。维持对腾讯 「买入」 评级，基本情境的目标价由 701 港元上调至 770 港元，「牛市」 情境的目标价 846 港元。
同时，高盛还上调了阿里巴巴未来 3 年资本开支预测，大幅上调至 4600 亿元，为市场预测最高。同时，将美股 12 个月目标价调高 14%，从 179 美元升至 205 美元；港股目标价也上调 14%，由 174 港元涨至 199 港元，维持 「买入」 评级。 在 AI 模型突破及晶片供应多元化支持下，高盛上调阿里未来三季度云收入按年增长率至 31%、38%、37%。高盛指出，虽阿里近期盈利因即时电商投资或亏损下跌，但市场应关注淘宝天猫平台初期盈利转势及国际云端增长潜力，认为股价回调是买入机会。
（文章来源：证券时报网）
(原标题：刚刚！中国股票，突传重磅！)
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