近期，美国总统特朗普加大了对美联储的影响力，包括试图解除美联储理事 Lisa Cook 的职务。Cook 已提出诉讼，称总统无权将其免职。市场担忧，美联储的政策独立性若受到侵蚀，可能导致长期利率失真，从而削弱美元吸引力。
澳大利亚联邦银行货币策略师 Carol Kong 表示：「如果市场认为 FOMC 的独立性遭到破坏，长期通胀预期可能失去锚定，从而推动长期利率上升。」
当前，美国短期国债收益率受降息预期压制而走低，但长期国债收益率却因通胀担忧和政策风险而上行，导致 2 年期与 10 年期国债利差达到 57 个基点，为 4 月以来的最陡水平。
市场担心，若美联储持续维持过低的政策利率，可能刺激通胀走高，同时削弱外国投资者对美国国债的需求。
K2 资产管理公司研究主管 George Boubouras 表示：「市场并非对美联储独立性风险掉以轻心，而是采取务实态度，在短期内选择观望。」
美联储理事 Christopher Waller 周四表示，他支持 9 月降息 25 个基点，并预计未来 3 至 6 个月还会继续降息。期货市场数据显示，9 月降息概率已升至 86%，高于一个月前的 63%。投资者目前押注至 2025 年年中累计降息幅度超过 100 个基点。
最新数据显示，美国二季度经济增速高于预期，但进口关税的不确定性继续拖累前景。市场焦点将转向本周五公布的 PCE 物价指数，预期同比上涨 2.6%。
若实际读数超过 3%，将加大市场对美联储政策转向的质疑。下周五的非农就业数据则是 9 月会议前的另一关键参考。
编辑观点:
整体来看，美元的疲软不仅仅反映了降息预期，更折射出市场对美联储独立性的担忧。若政治干预持续强化，长期资金流入可能受到抑制，美元将难以在短期内恢复强势。
未来走势需重点关注 PCE 物价指数和就业市场表现，这将决定美联储政策的可持续性以及美元的方向。
