文章来源：一期货
周内重头戏是美国就业数据：周五非农 （NFP） 将校准对 9 月美联储降息的押注。此前 7 月 NFP 显示 5—6 月就业数据被大幅下修，市场对 「经济降温—政策放松」 的路径愈发敏感。澳洲方面，澳大利亚 Q2 GDP 将于周三出炉，季度增速预期 0.5%（前值 0.2%），年率预期 1.6%。
基本面：数据链条与政策预期的拉扯
美国增长与通胀线索：ISM 制造业构成项是今晚交易的 「导航」。今年 7 月，ISM 报告显示美国制造业连续第五个月收缩 （此前曾在两个月短暂扩张前，经历 26 个月的漫长收缩期），反映制造端仍是经济 「短板」。分项中，新订单录得 47.1，指向需求放缓；价格指数降至 64.8（前 69.7），说明成本压力回落但仍高企；就业指数降至 43.4（前 45），用工意愿偏弱；产出指数升至 51.4（前 50.3），产出小幅扩张。若今晚头条 PMI 回到 50 上方，将释放 「制造业再改善」 的信号，既利多美元、也降低短期降息概率；反之，则对美元不利、强化宽松预期，但整体 「爆点有限」，更多是为周五非农预热。
美国劳动力市场：本周的职位空缺、初请失业金与 NFP 构成 「就业三件套」。在 7 月非农出现历史回溯性下修后，市场对就业弹性的容忍度下降，任何 「超弱/超强」 的意外都可能引发汇率波动率放大。
澳洲端变量：市场关注 Q2 GDP 是否从 0.2% 加速至 0.5%，以及年率 1.6% 能否兑现。若 GDP 兑现并伴随服务业韧性，或对澳元形成一定缓冲；反之，基本面优势偏向美元。
技术面：
澳元/美元 240 分钟 K 线图上，布林中轨 0.6527，上轨 0.6574，下轨 0.6481；近期价格自 0.6559 高点回落，当前围绕 0.6500 一线震荡，位于中轨下方、靠近下轨，短线呈弱势震荡—回撤的形态。MACD 读数显示：DIFF 0.0007，DEA 0.0014，柱值 MACD -0.0012，动能由正转弱且柱体翻绿，提示上行动能衰减、短线进入回调阶段。RSI(14) 报 40.3321，处于弱势区间但未触及超卖，留出二次下探或技术性反弹的空间。结构上，自 0.6414 低点启动的上行波在 0.6559 受阻后回撤至布林中轨下方，带宽中性略扩，结合 K 线实体偏长的阴线序列，指向回测+震荡的微型节奏。就位阶而言：
支撑：0.6481（布林下轨）、0.6450（心理位）。
阻力：0.6527（布林中轨）、0.6559（阶段高点）、0.6574（布林上轨）。
在技术分析范畴内，若 ISM 不及预期而引发短线技术性反弹，上方首先观察 0.6527 的回测有效性；若数据偏强、美元走高，0.6450 区间或将遭到下行试探。目前结构更像中继式回撤而非确认的反转，价格对中轨/下轨的响应将给出下一步方向。
市场情绪观察：谨慎偏空，但波动率弹性充足
从共识层面看，市场已接受制造业处于
基本面分歧——美国制造业修复的持续性与就业韧性仍待验证；澳洲 GDP 若如期加速，将对 「美元独强」 的叙事形成边际牵制。
技术性博弈——RSI 40 一线尚未极端，给了空头继续试压下轨与多头技术性反抽的双向空间；MACD 翻绿但幅度有限，意味着破位需事件概率推动。