文章来源：天天财经
今年上半年，在降本增效与 AI 驱动的双重作用下，港股头部互联网企业盈利增长强劲。腾讯、小米、阿里巴巴等公司通过人工智能、云计算、数字内容等核心业务的持续创新，打开了新的增长空间。
万联证券TMT 行业首席分析师夏清莹在接受上证报记者采访时表示，AI 正从互联网公司的战略构想转化为业绩增长新引擎。后续 AI 的商业化落地进度，仍取决于公司核心技术的壁垒高度和应用场景的深耕程度。
头部企业 AI 战略步入收获期
从较早加码 AI 赛道的头部企业来看，AI 所带来的红利已然显现。
8 月 29 日，阿里巴巴发布 2025 年第二季度业绩。剔除已出售业务影响后，二季度，公司收入同比增长 10%，净利润同比增长 76%。报告期内，阿里云季度收入同比涨 26% 至 333.98 亿元 （人民币，下同），增速创三年来新高。其中，AI 相关收入连续 8 个季度实现三位数增长。
腾讯控股 8 月 13 日发布的财报显示，上半年，公司实现净利润 1034.49 亿元，同比增长 15.56%。腾讯持续加码 AI 战略投入，二季度研发投入同比增长 17% 至 202.5 亿元，资本开支同比增长 119% 至 191.1 亿元。
8 月 19 日，小米集团发布半年度业绩。上半年，公司净利润达到 228.3 亿元，同比增长 146%。小米在不同业务场景中积极探索 AI 应用。其中，「手机×AIoT」 分部收入为 946.93 亿元，同比增长 14.8%；而 「智能电动汽车及 AI 等创新业务」 分部收入则为 212.63 亿元，同比大幅增长 233.9%。
「AI 主要通过大模型技术底座及智能化平台的构建、智能运维管理等产品的创新研发，助力相关上市公司实现数字化、智能化转型，以实现经营效率的提升。」 夏清莹表示，对硬科技制造类和基础设施建设类的公司，AI 可提升公司的研发、生产及运营效率；对于软件类公司，AI 可以应用于自动化代码生成、智能运维、数据分析等，以促进公司的数字化转型。
AI 驱动多家公司扭亏为盈
记者注意到，在许多实现扭亏为盈的互联网公司中，AI 是主要驱动力。
运动科技公司 Keep 在 2025 年上半年实现业绩反转。报告期内，Keep 非国际财务报告准则下经调整净利润为 1035 万元，首次实现扭亏为盈；毛利率同比提升 6.2 个百分点至 52.2%。与往年相比，公司 「全面投入 AI」 的转型方向在半年报中被重点提及。
秉持 「AI+投教」 理念的九方智投控股上半年实现营收约 21 亿元，同比增长 134%；净利润从去年同期亏损 1.7 亿元 「翻盘」 至盈利 8.7 亿元。九方智投控股积极探索证券领域的 AI 赋能，将 AI 技术用于投研、投顾、流量运营等各领域。
多点数智上半年实现营业收入 10.78 亿元，同比增长 14.8%；净利润达 6217 万元，同比扭亏为盈。报告期内，公司 AI 零售核心解决方案收入达 4.88 亿元，同比增长 16.2%；AI 零售增值服务收入达 5.91 亿元，同比增长 13.7%。
AI 技术正通过垂直场景的深度赋能，重构企业的产品逻辑、运营模式与盈利路径。「AI 引领业绩增长的关键在于核心技术构筑壁垒和适配场景的深耕。」 夏清莹表示，AI 的研发投入要聚焦关键领域，并形成具有技术壁垒的研发成果，才能成为企业的竞争优势。同时，AI 也需要与具体的业务场景需求精准适配，才能将相关研发投入从成本项转为增值项。
推动 AI 与更多业务融合
从相关企业下半年展望中可以看出，港股互联网公司计划将 AI 与游戏、金融科技、电商、内容生态、智能硬件和云计算服务融合，并准备放大 AI 技术能力的规模效应，系统提升大算力、大数据、大模型供给能力。
阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭在财报中表示，阿里巴巴将围绕大消费和 「AI+云」 两大战略重心继续坚定投入，实现长期增长。
腾讯则加力推进 AI 技术深度落地，推动 AI 大模型与各业务线整合，进一步释放协同价值。在第二季度财报电话会上，腾讯总裁刘炽平表示，在人工智能领域的投入方面，公司已投入了可观资金，并仍在持续增加投资力度，未来也将进一步扩大投入规模。接下来，腾讯会在腾讯元宝与现有平台整合方面做更多工作。
在 「AI+办公」 方面，金山软件董事长雷军在 2025 年上半年及第二季度业绩公告中表示：「金山软件将继续加大对 AI 和协作的研发投入，推动产品及服务在更多行业办公场景落地。」
（文章来源：上海证券报）
(原标题：从战略构想到增长引擎 港股互联网公司 AI 战略步入收获期)
(责任编辑：73)