交易商协会剑指 「返费」「自融」 等非市场化发债 强化自律管理

　　【旭才科技】 针对低价承销费、低价包销、拼盘投资、利益输送等非市场化发债的痼疾，6 月 16 日，银行间市场交易商协会 （下称 「交易商协会」） 发布 《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》（下称 《通知》），强化自律管理。

　　《通知》 共七条，其中多项要求直指过去被市场诟病多年的违规结构化发债，重申投资者不得协助发行人 「自融」，不得参与内幕交易、操纵市场、利益输送、非市场化发行等违法违规活动。

　　在 《通知》 的第一条，交易商协会首次公开提及 「返费」 这一横行市场多年的利益输送手段，强调发行人、承销机构 （包括主承销商和承销商） 应按照市场化原则开展发行承销，公平对待所有投资者，不得事先约定债券发行利率，不得以 「返费」 等手段扭曲市场价格，不得以代持、互持等方式谋取不正当利益。