美国通胀数据与美联储降息预期左右美元走势，市场聚焦降息幅度选择

周三，美元在亚洲交易时段保持平稳。此前疲弱的美国就业数据强化了美联储在 9 月 16-17 日政策会议上降息的预期。

市场普遍押注 25 个基点的降息，只有极少数投资者认为可能会采取 50 个基点的更激进举措。

市场关注的焦点集中在即将公布的生产者物价和消费者物价指数。这些数据将决定降息路径是否需要进一步扩展，尤其是美国近期的关税政策对物价水平的影响。

InTouch Capital Markets 亚洲外汇主管 Kieran Williams 表示：「要推动美联储选择 50 个基点降息，需要看到核心通胀明显下行的意外情况。然而，由于服务业价格粘性和美联储偏向渐进主义的立场，大幅度降息的可能性不大。」

数据显示，美国经济在截至 3 月的一年中，实际创造的就业岗位比此前估算少了约 91.1 万个。这一修正表明，劳动力市场在关税冲击前已显露疲软。但投资者认为这类数据滞后，未对市场降息预期产生实质影响。

City Index 高级市场分析师 Matt Simpson 指出：「如果现在贸然进行 50 个基点降息，反而可能损害市场信心。美联储更可能选择与市场已有的三次降息预期保持一致，而不是过度迎合政治压力。」

在货币市场上，美元指数在 97.834 附近持稳，此前一日上涨 0.3%，但 2025 年以来整体下跌约 10%。欧元在 1.1698 美元附近徘徊，英镑报 1.3522 美元，日元则保持在 147.42 附近。澳元则接近七周高点 0.6587 美元。

全球政治局势也对市场情绪造成影响。日本正面临领导层更迭的不确定性，法国则因财政问题频繁更换总理。而在新兴市场中，印尼金融市场遭受剧烈波动。

印尼盾在周二暴跌 1%，原因是财政部长 Sri Mulyani Indrawati 意外被撤职。她长期以来被视为平衡印尼财政纪律与增长政策的关键人物，其离任引发投资者担忧。

InTouch 的 Williams 评论称：「财政政策松动的风险加大，若缺乏可信的政策锚定，印尼盾将持续承压，即便央行外汇储备能够提供一定缓冲。」

编辑观点：美元当前走势受制于即将公布的通胀数据，而就业市场疲软和关税带来的价格不确定性是核心变量。美联储降息 25 个基点的可能性极高，但更大幅度降息需要重大数据意外支持。

对市场而言，货币政策路径的不确定性叠加新兴市场政治风险，将使未来几周的汇市波动性显著上升。