文章来源：一期货
市场普遍预计，央行将继续维持 4% 基准利率不变。尽管英国最新的通胀数据显示价格压力有所缓解，9 月 CPI 降至 3.8%，这一数字不仅低于市场预估，也表明食品与饮料价格涨幅正在放缓，家庭预算的压力开始减轻。
然而，通胀水平仍远高于英国央行 2% 的目标，这意味着政策制定者不愿过早转向宽松。
外界对本次利率决议的关注重点，并不仅仅是利率是否维持不变，而是英国央行的措辞是否释放 「降息路径信号」。
高盛的一些分析师认为，现有数据可能足以支持首次降息，并给予本次会议降息至 3.75% 的可能性。但市场的主流判断依然倾向于谨慎操作，认为央行更可能选择按兵不动，把关键决策推迟到 12 月会议。
AJ Bell 金融分析主管表示：
「市场虽然已经开始押注降息，但概率依然偏低，目前主要倾向利率保持不变。」
影响英国央行慎重决策的不仅是通胀，还有财政政策的不确定性。财政大臣 Rachel Reeves 将在 11 月 26 日公布秋季预算，政策内容可能涉及税负调整或财政支出方向，而这些都会影响未来通胀走势。
英国央行显然不愿在预算公布前贸然改变利率路径，因此维持利率不变成为最稳妥的选择。
GBP/USD 目前交投在 1.3050—1.3070 区间，日线结构呈现明显的下行通道，过去数个交易日在强势美元的打压之下形成明显的弱势排列，当前空头仍占主导地位。
价格在跌破前期横盘区域后，近期多次回测 1.3040–1.3060 的转换压力区，但都未能有效收复，显示该区域正逐渐成为新的顶部阻力带。
若汇价继续承压并失守 1.3000 心理关口，则日线结构将进一步打开下行空间，目标或指向今年 4 月低点 1.2710–1.2650 区域。
反之，若能突破并稳定站上 1.3120 上方，则意味着空头动能减弱，价格有望重新挑战前期反弹高点 1.3180，甚至进一步向 1.3250 发起试探。
整体来看，短期趋势偏空，但节奏仍受英国预算、不确定利率前景等宏观因素牵动，日线走势仍以上方压力明显、反弹受限为特征。
编辑观点：
综合当前经济环境和政策逻辑，本次利率决议更像是 「按兵不动的必然选择」。尽管通胀有所降温，但与央行设定的 2% 目标仍有明显距离，在财政预算尚未公布之前提前降息，将增加政策不确定性，并可能导致市场误读政策方向。
从风险管理的角度，英国央行的确拥有降息理由，却缺乏降息的 「时间窗口」。
对于汇率市场，GBP/USD 在未来两周内的波动核心驱动将来自两件事：
一个是英国央行会议措辞是否指向宽松周期，另一个是秋季预算是否压低通胀预期。
如果市场进入对降息预期的共识阶段，英镑中期存在走弱风险。因此，在明确突破方向之前，保持谨慎，等待方向选择。