黑马财经财经讯 6 月 26 日，三大指数开盘涨跌不一，沪指低开 0.12%，深成指低开 0.04%，创业板指高开 0.02%。军工、多元金融等板块指数涨幅居前，创新药、复合集流体等板块指数跌幅居前。
外围市场：
美股三大指数涨跌不一，脆弱的以伊停火协议继续维持，投资者聚焦美联储主席鲍威尔的听证会。截至收盘，道指跌 106.59 点，跌幅为 0.25%，报 42982.43 点；纳指涨 61.02 点，涨幅为 0.31%，报 19973.55 点；标普 500 指数跌 0.02 点，报 6092.16 点。
热门中概股跌多涨少，纳斯达克中国金龙指数跌 0.6%。霸王茶姬跌超 8%，满帮、小鹏汽车跌超 3%，好未来、金山云等跌超 2%，新东方、理想汽车、唯品会等跌逾 1%。
机构观点：
中信证券：预计 MLF、买断式逆回购等常规流动性工具将维持净投放
中信证券表示，2025 年 6 月 MLF 维持超额续作，净投放 1180 亿元。当月 MLF 以及买断式逆回购均维持了资金净投放，实现了长端流动性的净供给。6 月存单利率中枢下行，多重价位中标机制下，不排除 MLF 中标利率下行的可能性。总量工具观察期，维持流动性充裕诉求下，预计 MLF、买断式逆回购等常规流动性工具将维持净投放。
华泰证券：政策预期向好，提振实体信贷需求
华泰证券表示，央行等六部门近日联合印发 《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称 《意见》），提出 19 项具体举措重点支持消费。《意见》 明确支持消费产业链上优质企业发行上市，并鼓励发行消费 ETF 等特色投资产品，有望为相关领域引入增量资金。政策预期向好，有望促进经济回暖，提振实体信贷需求。个股关注：（1） 银行：优质区域行；主动权益欠配标的。（2） 券商：优质头部券商。
国金证券：重点关注上半年电子行业业绩增长确定性方向
国金证券指出，重点关注上半年电子行业业绩增长确定性方向、AI-PCB 及算力硬件、苹果链及 AI 驱动受益产业链。英伟达 GB200/300 积极拉货，2025、2026 年 ASIC 迎来爆发式增长，目前多家 AI-PCB 公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，二、三季度业绩高增长有望持续，AI 覆铜板也需求旺盛，随着英伟达 GB200 及 ASIC 的放量，AI 服务器及交换机大量转向采用 M8 材料，由于海外 AI 覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益，看好核心受益公司。建议重点关注算力核心受益硬件，苹果链及 AI 驱动受益产业链。
中国银河证券：当下国内 AI 投资呈现长短错配，下半年恰是布局良机
中国银河证券指出，当下国内 AI 投资呈现长短错配，下半年恰是布局良机。宏观角度，在中国经济动能转换过程中，不同于传统供给侧改革依赖 「减法逻辑」（去产能、去库存），当下的 「新供给侧改革」 乘法效应本质是从 「要素替代」 到 「系统重构」，而 AI Agent 经济正通过 「消费创造 （场景创新×需求激活）、投资提质 （能算协同×空间智联）、出口升级 （质量溢价×跨境服务 AI 化） 三维路径，促使全要素生产率提升与生态系统重构，中长期而言，「新供给侧改革」 乘法效应将带来十倍以上投资机会。
