本周，A 股呈现典型的震荡行情。
与上周光头光脚的大阳线不同，上证指数收出了上下近 130 点的小阳线，成交又比上周增加了 15%；在主要指数均出现上涨之际 （创业板指和科创 50 涨幅均超过 7%），沪深京三市的上涨股居然不到整个 A 股上市公司的四成，显示多空双方出现了较大分歧。
A 股震荡加剧的原因，主要是以半导体为主的主流人气板块，以及以微小盘股为主的热门炒作板块出现了较大的调整。
本周四晚间，A 股 「AI 芯片第一股」 寒武纪 （688256） 再度发布股票交易风险公告，称近一个月以来收盘价上涨 133.86%，最新滚动市盈率高达 5117.75 倍，市净率 113.98 倍，远超行业平均水平。寒武纪直言，公司股价 「存在脱离当前基本面的风险」。周五一开盘，寒武纪股价就出现大跌，最深时跌幅逾 10%，收盘跌 6.01%。
与此同时，另一家半导体公司东芯股份（688110） 发布交易风险暨停牌核查公告。公告称，近一个月股价大涨 207.85%，平均换手率为 11.77%，显著高于前期换手率水平。公司所属行业市盈率为 53.35 倍，而目前公司滚动市盈率为负数 （中报亏损 1.1 亿元）。公告还提及市场传闻的其子公司发布首款自研 GPU 芯片，称该芯片并非 「应用于大模型和算力集群等相关场景」。而且一连提及标的公司存在 「产业化进度风险、市场竞争风险、产品单一风险、业绩风险、持续经营风险及资金流等相关风险」。
两家公司的风险提示公告，加之相当一批半导体股票涨幅确实过高 （目前该行业市盈率高达 171 倍），导致半导体板块指数 （880491） 周五出现大跌，最深时跌幅达 4.5%。
另一方面，游资和私募热衷炒作的微小盘股指数 （880712），本周也跌去 2.6%。这一群体共有上千只个股，对股民特别是散户的人气带来不小的打击。
那笔者为什么认为经过一番震荡洗盘后，A 股的慢牛行情会走得更加健康呢？
近段时间以来，笔者一直认为，算力和医药是本轮行情的两大动力。应该说，整个算力板块 （AI 芯片、AI 服务器、光模块、印制电路板、液冷技术等）8 月份走得相当不错，而医药板块却相对落后。在阔步上扬的算力板块歇歇脚之际，医药板块又起来了。龙头股恒瑞医药、药明康德、百济神州、华海药业、皓元医药等周五均出现大涨，有的还创出了历史新高。关键是它们的估值都不高，如药明康德仅 17.8 倍。
紧随算力和医药之后，有色等小金属和贵金属也拔地而起！有色板块指数 （880324） 本周上涨 2.5%。本来这个板块中只有两家稀土企业 （中国稀土、北方稀土） 在自拉自唱，如今板块中的龙头股紫金矿业、洛阳钼业、山东黄金、中金黄金、云铝股份、江西铜业等都来一起参加大合唱了。关键是这些公司业绩很好、估值不高。如紫金矿业 13 倍，洛阳钼业 15 倍，江西铜业 11 倍，云铝股份 12 倍；等等。
当然还有 「宁王」，可谓不鸣则已，一鸣惊人！
A 股市场再度出现大幅震荡。一方面，上证指数从 3040 点起步，不到半年就大步上升到 3888 点。很多个股确实涨幅很高，获利盘纷纷了结。另一方面，时间已到 8 月底，除了周六还有数百家公司需披露中报外，不管靓女还是丑女，都已经 「露脸」，市场正在挑肥拣瘦。还是拿半导体行业来说，在业绩亏损股价上百元的股票赶紧获利了结之时，业绩撑得住、估值也合理的股票照样在上涨。如澜起科技（688008）、通富微电（002156）、晶晨股份（688099） 等等。
同样，如 AI 服务器的工业富联，光模块的新易盛、亨通光电，印制线路板的生益科技；等等。
一句话，只有经过震荡洗盘，A 股才会迎来慢牛和长牛，一路猛涨积累的风险反而更大。纵然在已经达成共识的牛市中，也不是所有股票都会涨。关键是，投资者必须关注基本面边际改善的领域和企业。
（文章来源：金融投资报）
(原标题：A 股震荡洗盘后走势更健康)
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