文章来源：金投网
今日周六 （10 月 11 日） 休市。2025 年的黄金行情堪称惊艳。原本只是对经济不确定性的避险反应，如今却演变为一场全面爆发的黄金牛市——金价在短短几周内连续刷新历史纪录，今年迄今已累计上涨 52%，远超美股等风险资产。本周，黄金价格突破每盎司 4,000 美元这一里程碑关口，多位顶级机构分析师认为，这场狂热仍未结束。
【要闻速递】
在金价不断攀升、屡创新高的态势下，全球黄金市场的日交易量呈现出爆发式的迅猛增长。步入 9 月，全球黄金的日均成交额高达 3880 亿美元。这一显著数据背后，反映出在经济局势动荡不安以及美国政府面临关门风险加剧的背景下，众多投资者纷纷将目光投向黄金市场，寻求避险港湾。
世界黄金协会在其报告中明确指出：「在市场动荡时期，黄金所具备的高流动性特质格外凸显，而这恰恰是其作为避险资产最富吸引力的关键所在。」 截至 2025 年 10 月，全球黄金储备总额已攀升至 4.64 万亿美元，较 2024 年底大增 52.9%。世界黄金协会 2025 年的调查显示，**95% 的央行计划在未来 12 个月继续增持黄金储备。**央行的积极入场，使得市场供需结构持续偏紧。」 这股 「官方买盘潮」 正在重塑黄金的全球角色，使其不仅是传统避险工具，也成为国家层面的战略储备资产。
根据世界黄金协会本周发布的数据，9 月实物黄金 ETF 录得史上最大单月资金净流入，使得第三季度整体资金流入高达 260 亿美元，创季度纪录新高。截至第三季度末，全球黄金 ETF 的管理资产规模达到 4,720 亿美元，环比增长 23%，刷新历史峰值。这反映出机构投资者在全球经济增长放缓与美国政府关门风险上升的背景下，重新加仓 「避险资产」 的趋势。
值得注意的是，今年黄金价格的上扬并非单纯源于对利率下降的预期或者美元走弱的影响，实则是一场关乎全球信任体系的重新定价过程。
当前，推动黄金市场火热的主要力量来自三个方面：各国央行持续加大买入力度、机构资金大量涌入 ETF 产品、散户群体积极追涨导致交易量急剧攀升。这三股强大力量相互交织，共同点燃了这场堪称 「史诗级」 的黄金牛市。
放眼未来，市场普遍预期，只要地缘政治领域的不确定性因素依旧存在，且美国财政赤字维持高位不下，那么黄金价格极有可能继续上行，进而迈向全新的历史高位阶段。
【最新黄金行情解析】
在近期的市场表现中，黄金展现出了较高的活跃度。自国庆假期收官之后，黄金便步入了回踩调整的阶段。就目前的市场形势而言，尽管黄金价格回调至 4000 一线关口下方，但尚未出现行情反转的迹象。再来看 4 小时级别的行情走势，下方需重点关注 3953-3960 这一重要支撑区域。当前多头力量强劲，上涨趋势难言见顶。