利率上行期的烦恼：日本债市转向冲击寿险业

　　【旭才科技】在中国险企艰难应对因国债收益率持续下行所带来的利差损压力时，日本险企却正在面临截然相反的另一重挑战：随着日本国债收益率走高、资产价值缩水，日本寿险公司所持有的大量债券出现巨额账面损失。

　　日前，日本寿险公司发布了截至 2025 年 3 月末的上一财年业绩。数据显示，日本四大寿险公司 （日本生命保险、第一生命保险、明治安田和住友生命） 持有的国内债券未实现亏损总额达到 8.5 万亿日元。

　　其中，日本最大寿险公司日本生命保险持有的日本国债，账面损失金额高达 3.6 万亿日元 （约合 1800 亿元人民币），为上年同期的 2 倍；该公司在上个财年还实际卖掉了一部分债券，确认了 5000 亿日元 （约 250 亿元人民币） 的亏损。而明治安田所持有的日债浮亏为约 1.4 万亿日元 （约合 700 亿元人民币），是上年同期的 8 倍。