摩根大通 （JPMorgan） 最新预测，今年下半年，有一大波资金将涌入美国股市。
以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的小摩分析师团队在最新发布的报告中指出，在 2025 年剩余的时间里，投资者准备向美国股市注入 5000 亿美元，其中大部分将来自散户交易者。
「在散户投资者的带领下，我们预计今年剩余时间内的股票购买流量将接近 5000 亿美元，足以推动美股在年底前再上涨 5%-10%。」 他们写道。
散户即将涌入
根据小摩的估计，今年到目前为止，散户投资者已净买入了价值 2700 亿美元的股票，他们在 2025 年前四个月的资产购买步伐尤其激进。
小摩指出，基于该行去年 12 月的预测，即今年散户购股总额将达到 6300 亿美元，该行现在预计，散户投资者今年下半年还将再购入价值 3600 美元的股票。
此外，研究公司 Vanda Research 的数据显示，散户投资者在今年上半年已经表现出前所未有的购股热情。该公司副总裁 Marco Iachini 说，今年前六个月，股票和交易所交易基金 （ETF） 的累计零售净购买量达到了至少过去 10 年来的最高水平，包括疫情期间的股市繁荣。
其中，科技股吸引了大部分关注。Ianchini 报告称，英伟达是上半年散户投资者 「最青睐」 的股票，该芯片制造商今年上半年的资金流入达 193 亿美元。紧随其后的是特斯拉，流入资金为 119 亿美元，以及 SPDR 标普 500 ETF 信托基金 （SPY），流入资金为 63 亿美元。
根据小摩的观点，这些投资者在上半年 3 月和 4 月逢低大量买入后，于 5 月和 6 月选择了获利了结。策略师们指出，今年散户的短暂获利了结并非行为模式转变，而是对美股 V 型反弹的自然反应。
「我们相信，散户投资者将从 7 月开始恢复他们的股票购买，并推动股市继续上涨。」 他们写道。
外国投资者回来了
至于其他可能支撑美股涨势的因素，小摩提到了外国投资者。该行表示，尽管担心海外买家在关税动荡和美国预算赤字扩大的情况下减少了对美国市场的敞口，但外国投资者可能会在当前基础上净增 500 亿至 1000 亿美元的投入。
他们写道：「我们认为，外国投资者对美国股市的这种 『抵制』 是不可持续的，因为投资者无法避开全球股市中最大、最重要的增长板块。」
他们指的是标准普尔 500 指数的上涨和 「科技七巨头」 的强劲表现。
数据显示，自今年 2 月以来，外国投资者总体上处于 「买家罢工」 状态。小摩策略师们补充说，外国投资者可能希望看到美元企稳，然后才会对美国股市产生兴趣。
不过该行表示，这种企稳可能已经开始，最近几周美元指数一直稳定在 98 左右。
